Цены нефти заканчивают год на траектории мощного снижения. Менее чем за три месяца черное золото перешло в другой ценовой диапазон. А цены максимумов начала октября теперь уже на 60% выше текущих значений. Падение последнего квартала полностью «съело» результаты роста цены нефти первых трех кварталов и нефть заканчивает год почти на 25% ниже старта 2018 года.
Столь неутешительные результаты получены в условиях сокращения темпов роста мирового потребления и резкого наращивания добычи со стороны США, которые за два с небольшим года нарастили добычу на 3 Мб в день. Ожидается, что указанные факторы будут продолжать работать и в 2019 году. А в связи с возможным провалом фондового рынка торможение потребления может оказаться гораздо более выразительным.
Не спасли цены ни резкое обрушение добычи в Иране, где с апреля 18 года добыча рухнула почти на 1 Мб - с 3,8 Мб до 2,9 Мб в ноябре. Действовавшее с 2017 по средину 2018 года соглашение ОПЕК+ по сокращению добычи летом текущего года завершилось форсированным наращиванием добычи странами, участвовавшими в соглашении. Ускоренный рост добычи странами ОПЕК+ тоже внес свою лепту в разрушение складывавшегося баланса спроса и предложения. В результате под давлением новых обстоятельств страны ОПЕК+ приняли новое соглашение о сокращении в 2019 году объемов добычи примерно на 1,2 Мб в день. Страны ОПЕК+ в первом полугодии сократят добычу нефти на 2,65% от уровня октября 2018 года, при этом все страны ОПЕК сократят добычу на 3%, а не входящие в организацию страны — не менее чем на 2%. Собранная Блумбергс таблица будущих сокращений добычи выглядит следующим образом:
|
|
Сокращение, тб |
Плановая добыча, Мб |
|
СА |
322 |
10,311 |
|
Ирак |
141 |
4,512 |
|
ОАЭ |
96 |
3,072 |
|
Кувейт |
85 |
2,724 |
|
Нигерия |
53 |
1,685 |
|
Ангола |
47 |
1,481 |
|
Алжир |
32 |
1,025 |
|
Эквадор |
16 |
0,508 |
|
Конго |
10 |
0,315 |
|
Габон |
6 |
0,181 |
|
Экв. Гвинея |
4 |
0,123 |
|
|
|
|
|
Россия |
228 |
11,191 |
|
Оман |
25 |
1,977 |
|
Мексика |
40 |
1,977 |
|
Казахстан |
40 |
1,86 |
|
Азербайджан |
20 |
0,776 |
|
Малайзия |
15 |
0,612 |
|
Бахрейн |
5 |
0,222 |
|
Южный Судан |
3 |
0,129 |
|
Бруней |
3 |
0,128 |
|
Судан |
2 |
0,072 |
|
ОПЕК+ |
1195 |
43,874 |
|
ОПЕК |
812 |
25,937 |
|
Страны вне ОПЕК |
383 |
17,937 |
По ожиданиям, стараниями стран ОПЕК+ в первой половине 2019 года будет достигнут баланс спроса и предложения. Пока эти договоренности действуют только в первом полугодии. Далее по итогам первых месяцев страны ОПЕК+ в апреле будут встречаться для обсуждения дальнейших действий, а подумать им есть о чем. Дело в том, что даже несмотря на проведенные ограничения добычи (и продлении указанных ограничений на вторую половину 2019 г.) ряд экспертов прогнозирует возникновение во второй половине 2019 года профицита предложения нефти.
А договариваться о продлении соглашения и дальнейших действиях странам ОПЕК будет очень непросто. Иран крайне недоволен, что остальные страны пытаются добиться от него каких либо обязательств в условиях, когда страна и так уже произвела резкое снижение добычи. Ирак вынашивает план по наращиванию добычи и ему очень тесно в рамках договоренностей. Ливия вновь осталась за рамками соглашения о сокращении. И так далее - у каждой страны своя история, свои соображения и свои претензии к остальным. А Катар попросту предпочел выйти из ОПЕК, чтобы не принимать на себя обязательства по регулированию добычи. Линии разлома в картеле фактически проходят по границам почти каждого государства.
Но еще более напряженными выглядят отношения по линии страт ОПЕК и примкнувших к ним. Страны ОПЕК в предыдущем соглашении сокращали добычу более активно. Значительную часть времени они даже перевыполняли бравшиеся обязательства. Но этого совершенно нельзя сказать о странах вне ОПЕК, присоединившихся к соглашению. На последнем заседании между указанными группами стран вновь проходил яростный торг. Новые решения по сокращению достигнуты. Нока как они будут выполняться – это еще большой вопрос. А самое главное – что станет с прогнозами добычи во второй половине 2019 года и как сможет ОПЕК+ реагировать на изменяющуюся обстановку.
Ист.: графики из Блумбергс.
Даже только подобные факторы неопределенности будут способны держать в напряжении рынок нефти в будущем году. Но главное «коленце» цены нефти могут выкинуть даже не с учетом обозначенных неопределенностей. Основная угроза таится в возможности резких изменений в динамике спроса. Напомним, что в кризис 2008-2009 годов цены нефти сокращались в 4 раза на фоне рецессии экономик основных потребителей и связанного с этим снижением потребления. Снижение фондовых рынков США и ряда других стран напоминает о нарастании указанных угроз. Так что предстоящий год выглядит весьма тревожным и крайне интересным.
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.