Стратеги Bank of America Merrill Lynch в понедельник повысили целевой уровень по росту прибыли компаний из S&P 500 на 2018 год на 4% до $159, отметив рост цен на нефть и увеличение темпов экономического роста. «Рост цен на нефть положительно скажется на прибыли на акцию компаний из S&P 500. Многие из компаний индекса либо производят сырье, либо поставляют сырье производителям», – говорит стратег по фондовому рынку BAML Джилл Харни Холл. Команда стратегов BAML ожидает среднюю цену на нефть WTI/Brent на уровнях $65-$70 за баррель в 2018 году. Это примерно на 25% выше первоначального прогноза, который был выпущен ранее в этом году. «Почти на 40% повышение наших прогнозов по прибыли на этот и следующий год вызвано ценами на энергоресурсы», – отмечает Хилл. Экономика США тоже растет быстрее, чем ожидалось. Экономисты BAML прогнозируют рост ВВП США в 2018 году в 3%. Это на 0,1 процентного пункта выше, чем предыдущий прогноз. Рост ВВП на 1 пп. вызывает рост прибыли на акцию примерно на 3%, полагают стратеги BAML. По их оценкам, прибыль компаний из S&P 500 во втором квартале выросла более чем на 20% до $39,75.
Главный стратег по американскому фондовому рынку в Morgan Stanley Майкл Уилсон понизил рейтинг технологических акций до underweight в ожидании ухода инвесторов в защитные сектора. Уилсон также понизил рейтинг акций компаний малой капитализации до equal weight и повысил рейтинг защитный секторов, таких как потребительские товары и услуги первой необходимости и телекоммуникационные услуги, до equal weight. Стратег сохранил целевой уровень 2750 по S&P 500 на 12 месяцев, но ожидает, что индекс может вырасти до 2800-2825 в краткосрочной перспективе. «По нашим ожиданиям, этот рост может оказаться ловушкой для быков и предоставляет идеальную возможность занять более защитные позиции, – сообщили стратеги BAML в отчете. – Мы считаем, что отчет по рынку труда, скорее всего, поспособствует ужесточению монетарной политики ФРС, а также может побудить администрацию Трампа продолжить сильную риторику по вопросам торговли».
Циклические сектора, такие как сектор информационных технологий и сектор потребительских товаров и услуг выборочного спроса, как правило, показывают более хорошую динамику в периоды роста рынка, когда инвесторы с большей охотой готовы брать на себя риски. Теперь стратеги по американскому фондовому рынку Morgan Stanley во главе с Майклом Уилсоном говорят, что пришло время этим секторам, отличившимся сильным ростом, отойти на второй план и уступить первенство защитным секторам, таким как коммунальные услуги, компании в которых в меньшей степени подвержены колебаниям экономического роста. Технологический сектор стал лидером роста в S&P 500 с начала года. «По нашему мнению, он не сможет устоять перед изменением отношения к рисковым активам, которое наблюдается на широком спектре рынков. Также мы считаем, что технологическому сектору благоприятствовало ложное ощущение безопасности, наблюдавшееся в последние несколько месяцев», – сообщает Уилсон в отчете. Стратег отмечает, что рост прибыли уже учтен в ценах, котировки на относительно высоком уровне, а технологический сектор чувствителен к растущей торговой напряженности, так как он является одним из наиболее зависимых от Китая секторов в плане выручки.
Morgan Stanley повысил рейтинг сектора коммунальных услуг до overweight 18 июня. С этого дня по настоящий момент этот сектор стал лидером роста в S&P 500. Июнь стал первым месяцем, когда имела место «уверенная динамика защитных секторов по широкому спектру», говорится в отчете. «Мы считаем, что, скорее всего, эта тенденция будет продолжена и может послужить сигналом к тому, что обстановка на рынке в целом будет становиться более сложной, так как начинается сезонно самое плохое время года для рынка», – сообщают стратеги. Уилсон отметил, что в те годы, когда проводятся промежуточные выборы в Конгресс США, индекс S&P 500, как правило, показывает плохую динамику в июле и августе. «Учитывая, что выборы в этом году отличаются сильной неопределенностью, мы полагаем, что в этом году ситуация будет хуже, чем в среднем», – говорит стратег.
Стратеги по американскому фондовому рынку Goldman Sachs рекомендуют покупать акции компаний со стабильной большой нормой прибыли на фоне роста цен на сырье. Несмотря на разовый стимул для прибыли в виде снижения налоговой ставки, компании сталкиваются перед лицом ряда проблем, которые затрудняют сохранение сильных показателей по прибыли. Такие факторы, как рост цен на сырье, повышение процентных ставок и рост заработных плат, негативно сказываются на прибыли. «Инвесторам следует сосредоточиться на акциях компаний с высокой и стабильной валовой прибылью, – сообщает главный стратег Goldman Sachs по американскому фондовому рынку Дэвид Костин. – Когда перспективы для корпоративной прибыли слабеют, то, как правило, выигрывают те компании, у которых высокая норма прибыли». Дэвид Костин подтвердил целевой уровень по S&P 500 на конец года 2850. Стратег отметил, что акции из индекса Russell 1000, которые входят в 20% лидеров в своем секторе по стабильности показателей валовой прибыли, по итогам с начала года на 14% превзошли по росту акции компаний с низкой валовой прибылью.
Источники:
https://www.marketwatch.com/story/bank-of-america-raises-2018-sp-500-earnings-target-by-4-to-159-2018-07-09
https://www.cnbc.com/2018/07/09/morgan-stanley-turns-more-defensive-on-stocks-downgrades-technology.html
https://www.cnbc.com/2018/07/09/goldman-buy-stocks-with-rising-profit-margins-due-to-commodity-inflat.html
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.