Прошедшая неделя отметилась сильным снижением цен нефти, и провалом индекса РТС. Традиционный набор негатива усилился ожиданиями отмены санкций на поставки нефти из Ирана. И ожидания прошлой недели себя оправдали. В результате события наступающей недели, включая заседание ЕЦБ, экономический форум в Давосе, очередную встречу Лаврова с госсекретарем США, а так же ряд других, меркнут перед ожиданиями развития реакции рынка на произошедшее решение о снятии санкций США и ЕС с Ирана. Первыми на известие о снятии санкций отреагировали работавшие в воскресение биржи стран Персидского залива. Так, фондовый рынок Саудовской Аравии за день около 7%.
Цены на нефть уже в пятницу опустились до 29 долларов за баррель. В понедельник они продолжили снижение и на открытие торгов в понедельник ближайшие фьючерсные контракты опускались ниже 28 долларов за баррель. Панику наводят планы Ирана по увеличению экспортных поставок нефти. В сторону снижения цен действуют и без того сохраняющееся превышение предложения нефти над спросом, прогнозы роста добычи нефти в Ираке, приближение наполненности нефтехранилищ к максимальным отметкам. Негативным фоном проходит снижение фондовых рынков и первый шаг ФРС по повышению ставок. Но долгосрочный потенциал снижения цен нефти явно приближается к исчерпанию. Нужно констатировать: реакция на отмену эмбарго на поставки нефти из Ирана оказалась достаточно сдержанной.
Возможно, рыночные медведи вспоминают о том, что достигнутые цены в значительном числе проектов уже не позволяют окупать операционные затраты. Хотя в ряде стран такие границы еще находятся достаточно далеко. Так, в России границы операционной рентабельности для разных месторождений находятся на уровнях от 5 до 15 долларов за баррель. В Саудовской Аравии еще ниже. Тем не менее, растет число месторождений, где добыча при существующих ценах нефти уже приносит операционные убытки. Производство там не останавливается, питаясь надеждами, что такие цены будут действовать недолго.
Если бы таких надежд не было, то добыча уже сейчас пошла бы резко вниз. Но пока снижаются только текущие инвестиции и корректируются планы на предстоящую разработку месторождений. Тем более что расширять добычу при таких ценах становится убыточным для слишком большого числа производителей. Поэтому ждем дальнейших сообщений о финансовых трудностях компаний, торможении инвестиционных проектов, замедлении бурения. Далее сообщения о банкротствах будут только уплотняться. В этом смысле очень интересными будут отчетные данные компаний по итогам 4 квартала.
Представляется, что далее продавить цены вниз будет уже очень трудно. Поэтому, вероятно, уже к весне 2016 года на рынке энергоносителей случится оттепель, и цены начнут отвоевывать понесенные потери. Возможно, с учетом подобных соображений, особенно сильного провала цен нефти в понедельник 18 января не случилось.
Рубль.
Тем не менее, отметка в 28 долларов за баррель покорена. Такие низы цен нефти провоцирую новые низы для российской валюты. Сегодня за 1 доллар давали уже 79 рублей. А за один евро – 86 рублей. Рубль отстает от падения нефтяных цен и в рублевом эквиваленте бочка нефти стоит лишь 2,2 тыс. рублей, в то время как в принятый в конце прошлого года бюджет закладывались величины 3,15 тыс. рублей. И такие соотношения вызывают сильное напряжение у держателей рублей. Впрочем, бюджет после пары недель текущего года уже собираются пересматривать. Так что недоступные на сегодня ценовые ориентиры для нефти (по 50 долларов за баррель) и для рубля в подправленном бюджете могут претерпеть некоторые изменения. Тем не менее, не будем слишком посыпать голову пеплом, и будем утешаться тем, что парад девальваций распространяется не только на рубль, но затрагивает и множество других валют.
Календарь
На мировых рынках в разгаре отчетная пора компаний по итогам 4 квартала. Финансовые отчеты на наступающей неделе представят такие гиганты как Morgan Stanley, IBM, AMD, Goldman Sachs, American Express, General Electric. У нас с корпоративными новостями скромнее. Вот некоторые из них:
- ВОСА проведут компании Разгуляй (18.01), Селигдар (18.01), Новошип (29.12), НМТП (31.12);
- Заседание совета директоров проведут компании Газпром (18.01), ЛУКОЙЛ (18.01), РЖД (18.01), .
Из макро данных предстоящих дней можно отметить:
- Понедельник – впуск промышленной продукции в Японии, на рынках США – выходной.
- Вторник – в Китае выйдут данные по розничным продажам и динамике промышленного производства в декабре, а так же динамика ВВП за 4 квартал в Китае. Великобритания, Германия и страны Евросоюза представят данные об индексе потребительских цен.
- Среда – индекс цен производителей в Германии, безработица в Великобритании. В США выйдут данные о жилищных стартах, индекс потребительских цен.
- Четверг – иностранные инвестиции в ценные бумаги Японии, процентные ставки от ЕЦБ и потребительское доверие в Евросоюзе. В США - Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, первичные обращения за пособиями по безработице, запасы и добыча нефти. Динамика ЗВР Банка России.
- Пятница – индексы потребительского доверия PMI в Германии и странах Евросоюза. Розничные продажи в Великобритании. В США – продажи домов на вторичном рынке.
Фондовый рынок
Торги на рынке в понедельник открылись существенным снижением. Особенно сильно просел долларовый индекс РТС, опустившись до 632 пунктов. Однако панические настроения перед началом торгов не были поддержаны основной массой участников торгов. Снизившиеся цены были встречены покупками, и рублевый индекс ММВБ быстро перебрался в положительную зону, тем более что индекс достиг довольно хорошего уровня поддержки около 1600 пунктов. А затем и индекс РТС отправился закрывать утренний геп. К полудню цены ряда акций показывают заметный плюс. Правда помним, что оптимизм начала недели был поддержан небольшим плюсом индекса в Китае и Европе и нейтралитетом США, где сегодня выходной. Тем не менее, отсутствие панической реакции, какой можно считать результаты воскресной торговли на рынках Персидского залива, является, по нашему мнению, хорошим знаком и указывает на оценку участниками торгов приближающегося дна, от которого игроки будут совершать покупки. Хрупкий оптимизм еще будет подправляться новыми сообщениями о предстоящих поставках нефти из Ирана, но сдержанность сегодняшнего падения фондового рынка на открытии не может не вызывать некоторый оптимизм. По всей видимости, все большее количество игроков спешат совершить покупки подешевевших активов по сильно снизившимся ценам. В этом смысле совсем близкие уровни РТС в районе 600 пунктов выглядят очень прочными.
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.