Сам факт подъёма ставки может сыграть с долларом злую шутку

 |    0

Ставка ФРС США сейчас пугает рынки, и будет пугать до повышения, играя за рост доллара США, однако сам факт повышения ставки может сыграть в обратную сторону и напротив приведет к падению доллара США.

Понято, что ожидание ужесточения денежной политики ФРС должно и будет вести к укреплению доллара, поскольку после повышения ставки, в теории доллар будет менее доступным и дорогим. Это вполне логично, однако что произойдет, если теория на практике не сработает? Что будет если после повышения ставки ФРС, количество долларов не уменьшиться и рынки поймут это. Что будет если рынок поймет, то что ставка в данный момент не является действенным инструментом по ограничению предложения доллара. На этом вера в доллар и в ФРС может пошатнуться.

 В этой истории важно то, что повышение ставки как таковой, в реалии вообще может не отразиться на объеме предложения долларов в мире. Мы не раз повторяли и повторим еще - основная часть первичных долларов было выпущено ФРС посредствам программ QE. ФРС купило облигации, расплатившись за них, ни чем не обеспеченными долларами и эти деньги были влиты в экономику. Ставка никоим образом не сможет изъять эти деньги из оборота и соответственно влияние ставки на совокупное предложение доллара будет очень ограниченным.

 У банков в США сейчас просто так лежит около 2,7 трлн. долларов КЭШа, которые лежит мертвым грузом. И проблема для этих денег в том, что они не знают, куда бы им приткнуться и как заставить их работать. Даже если ставка и изымет, какое то количество долларов, это с лихвой будет нивелировано за счет тех свободных долларов, которые просто так лежат на счетах в остатках.

И вот представим, что ФРС повышает ставку в декабре и ничего не происходит. Совокупное предложение доллара остается таким же. Рынок это увидит и увидит, что ставка как инструмент влияния на денежную политику не работает. Это дискредитирует ФРС и ее способность влиять на ситуацию.

Рынок из-за бездейственности ставки наконец, сможет осознать то, что для ужесточения монетарной политики ФРС должно не просто повышать ставку, а начать сокращать свой баланс, то есть начать продавать активы купленные ФРС за последние годы, в первую очередь это казначейские облигации США. Иначе все попытки изъять доллары из оборота бессмысленны и ставка может быть и 10%, это никак не повлияет на объем долларов в обороте.

А ввиду того, что бюджет США продолжает оставаться дефицитным и долг США снова растет, то никаких возможностей для сокращения баланса ФРС сейчас нет. А значит ФРС просто не в состоянии реально ужесточить свою политику. Все это может привести к потере доверия к доллару и ФРС, что приведет к продажам доллара и соответственно падению его цены.

Аналитики «Вектор Секьюритиз»




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.