MSCI, крупнейший поставщик фондовых индексов, решил отложить включение китайских акций класса А (торгуемых на биржах материкового Китая) в индекс MSCI Emerging Markets Index, указав на ряд проблем, затрудняющих работу иностранных инвесторов.
"Существенный прогресс был достигнут на пути открытия китайского рынка капитала для институциональных инвесторов, - заявил Реми Бриан, управляющий директор и глобальный руководитель исследований MSCI. - В ходе консультаций в течение 2015 г, мы узнали, что крупные инвесторы во всем мире стремятся к дальнейшей либерализации рынка класса А, особенно в связи с процессом распределения квот, ограничения мобильности капитала и бенефициарного владения инвестициями."
В прошлом месяце Стив Sьюггеруд, главный стратег Stansberry Research , заявил FORBES, что MSCI, скорее всего не будут включены в индекс до тех пор пока фондовые биржи Шэньчжэнь и Гонконгу не создадут общую торговую площадку, и получения более подробной информации о системе квот.
Иностранные инвесторы имеют право владения только определенным количеством акций, торгуемых в материковой части Китая.
Сотни инвестиционных фирм из Лондона в Гонконг, имеющих квоты в рамках так называемых квалификационных программ RQFII и QFII для институциональных инвесторов, надеялись на включение акций А в индекс. Сумма средств, которые придут в китайские бумаги, была бы впечатляющей. Включение акций А класса в MSCI Emerging Markets Index является признание того, что материковый фондовый рынок Китая созрел для серьезных, долгосрочных инвесторов.
"Из сегодняшнего заявления MSCI очевидно, что это только вопрос времени, прежде чем A-акции добавят глобальные индексы," - говорит Луис Лу, портфельный менеджер CSOP Asset Management, в Гонконге с активами под управлением $6,2 млрд.
"Задержка, вероятно, направлена, на то, чтобы китайское правительство ускорило открытие своих рынков капитала и обеспечило большую доступность для международных инвесторов в ближайшее время, чтобы увеличить шанс включения в следующем году", - говорит Лу.
В прошлом году Катар и Объединенные Арабские Эмираты были добавлены в MSCI EM.
MSCI заявило, что, возможно, еще все-таки решили включит акции в индекс MSCI Emerging Markets в ближайшее время, как только проблемы будут решены. Добавим, что это может произойти вне регулярного графика его ежегодного обзора рынка классификации.
Китайские регуляторы добились успехов в открытие рынков через установление режима взаимных котировок на биржах в Шанхае и Гонконге. Аналогичный механизм будет реализован позднее между биржами в Шенчжене и Гонконге, возможно, в этом году.
Китай также расширил программу RQFII на более чем 10 стран, и уточнил налоговый режим на прирост капитала для иностранцев и усовершенствовал механизм сделок.
Между тем нерешенные проблемы касаются процесса распределения квот, ограничения мобильности капитала и механизма защиты инвестиций.
Решение MSCI может стать препятствием для продолжения ралли на фондовом рыке Китая в краткосрочной перспективе.
На 10 МСК индекс биржи в Гонконге торгуется на 0,8% ниже открытия, а индекс Шанхайской биржи – на 0,03%.
MSCI Emerging Markets Index является ориентиром для другого крупнейшего ETF развивающихся рынков iShares MSCI Emerging Markets (EEM) c активами $31,376 млрд. Подробнее об ETF здесь. С начала года бумаги фонда выросли на 1,05%.
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (FXI) крупнейший по размеру активов ETF китайских акций, в портфель которого входят бумаги (25 компаний и банков), торгуемые только в США и Гонконге, за год вырос на 38,82%, с начала этого года - на 17,07%.
Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR) - первый ETF, предоставляющий прямой доступ к китайским акциям типа A, торгуемым на биржах материковой части страны, за год вырос на 98,14%, c начала года - на 44,32%.
Ссылки по теме:
Vanguard Group включает китайские акции класса А в свои фонды
Китайские акции класса A включены в глобальные индексы FTSE Russell
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.