Если жизнь на рынке немецких государственных облигаций?

 |    0

Распродажа на рынке немецких 10-летних облигаций продолжается третью неделю. Не выдержало оборудование биржи Euronext: перестал работать рынок деривативов, но потом торги были восстановлены.  Совсем недавно инвесторы готовы были покупать облигации с отрицательной доходностью, но времена изменились. Следом за облигациями снижается и немецкий фондовый индекс DAX, а следом за ним облигации и акции более слабых стран Европы (Португалии, Италии). Если бы инвесторы верили, что Греция в ближайшие месяцы начнет выход из Еврозоны, то доходность облигаций наоборот росла. Они считаются безопасной гаванью наряду с облигациям США и золотом. В чем причина турбулентности на рынке облигаций, где доходности меняются, как правило, плавно?

Разумно предположить, что одной из возможных причин стали последние данные по инфляции. Дефляционный сценарий не оправдался, активность в экономике Европы стала восстанавливаться. Надобности в «убежище» пока нет. Кроме того, нестабильная динамика на рынке облигаций часто наблюдается в начале программы количественного смягчения. Так бывает, например в США. Инвесторы по-разному оценивают вероятный успех программы, поэтому на рынок облигаций приходит турбулентность. Есть повод поволноваться – аналогичная программа в США дала незначительный эффект для экономики. Деньги слабо поступали в реальный сектор.

Повышение доходности облигаций пока не выходит за рамки коррекции к их многолетнему укреплению. Одна причина продаж  облигаций– укрепление евро. Инвесторы больше не берут займы в евро и не покупают высокодоходные позиции. Наоборот они закрывают эти позиции. Западные аналитики подчеркивают, что из—за фиксации «доналоговой» прибыли в мае предложение облигаций увеличивается, но в июне и июле ситуация нормализуется. 12 мая, греки должны заплатить по долгам перед МВФ, но это не повод покупать немецкие облигации. Денег у Афин нет, но при этом МВФ согласились ждать до трех месяцев, а ведущие рейтинговые агентства заявили, что пропущены платеж не будет считаться дефолтом. На этой неделе министр финансов Греции Янис Варуфакис заявил,  что "соглашение будет достигнуто в течение нескольких дней или недель". Инвесторы пока не должны переживать из-за Греции - пик платежей приходится на июль и август. Американский выскотехнологичный рынок пугает значительно больше. Миллиарды долларов инвестированы в акции социальных сетей, котировки которых снижаются с космической скоростью. Глава ФРС США вчера не стала успокаивать инвесторов, заявив о рисках на фондовом рынке из-за «чрезмерного роста котировок акций».

Вероятнее всего ситуация на облигационном рынке Европы вскоре нормализуется. В экстренном случае ЕЦБ придется изменить программу покупок облигаций и начать словесные интервенции.




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.