Низкие цены на медь, главным образом из-за падения спроса со стороны Китая, представляют огромную проблему для финансирования разработки новых месторождений. Вместо наращивания ресурсной базы руководители добывающих компаний сосредотачиваются на сокращении затрат и повышении производительности.
Руководство ведущий игроков на рынке меди, таких как чилийской Codelco и британской Rio Tinto, полагают, что спрос на медь не превысит предложение до 2018 г. из-за вялого импорта Китая. Тем не менее, аналитики считают, что спрос вырастет уже в 2016 г. из-за заморозки новых проектов.
Петр Ортоновски, аналитик CRU, считает, что новые проекты могут не поспеть вовремя. "Реальной проблемой является то, что при нынешних темпах развития, они могут не успеть за ростом спроса на медь", - цитирует аналитика Financial Times.
"Для большинства крупных горнодобывающих компаний акцент сместился с долгосрочного роста производства, стратегии, на примере 2000-х годов к оптимизации портфеля активов", - добавляет он.
Четыре года назад отрасль достигла своего пика при цене за руду в $10 тыс. за тонну. В январе этого года цена на Лондонской биржа металлов опустилась до пятилетнего минимума, составив $5,34 тыс. за тонну. На минувшей неделе она продолжила колебаться в районе $6 тыс. за тонну.
По его словам Чарльза Брэдфорда, главы Bradford Research Inc., в последнее десятилетие сильный китайский спрос поддерживал высокие цены. Однако ситуация изменилась и пока импорт со стороны азиатского гиганта уменьшается, скорее всего, на рынке будет наблюдаться избыток предложения меди.
Финансирование ранних стадии проектов для добывающих компаний сейчас является затруднительным, несмотря на прогнозы о дефиците меди после 2018 г. Около 11 лет уходит от продвинутой стадии разведки до сдачи в эксплуатацию медного рудника, заявил изданию на прошлой неделе бывший исполнительный директор Xstrata Мик Дейвис.
Отсутствие новых медных проектов может привести к дефициту на рынке раньше, чем ожидается. Citi прогнозируют дефицит в 61 тыс. тонн уже в 2016 г.
"Мы считаем, что ценовое давление сходит на нет и настроения инвесторов меняются", - говорит Дэвид Уилсон, аналитик Citi.
Теханализ
Global X Copper Miners ETF (COPX) на прошлой неделе подорожал до уровня декабре, причем рост сопровождался высоким объемом торгов. Линия сравнительной силы (на графике – красным) резко растет с середины марта. Акции компаний, занимающиеся добычей меди, показали наиболее сильную динамику на прошлой неделе. COPX вырос на 5,4% против 1,7%, показанных SPY и 0,9% индексом нефтяных компаний, который лидировал в последнее время в сырьевом секторе.
Однако IPATH Dow Jones UBS Copper Total ReturnSub-Index ETN (JJC) привязанная к фьючерсам на медь, упала на прошлой неделе на 1,56%, пребывая в минусе на 3,38% с начала года.
Ежемесячные бары на графике внизу показывают, что цены на медь (доллар за фунт) находят поддержку в виде линии, соединяющей минимумы 2002-2008 гг. Это позволяет говорить о формировании дна и является поводом, чтобы более внимательно следить за ценами на металл.
Джон Мерфи, гуру теханализа и основатель сайта stockcharts.com сравнивает это с тем, что происходило с ценами на нефть в 1 кв., когда они достигли дна. Возможно, цены на медь сделают тоже самое. Он считает хорошим знаком то, что акции добывающиъ компаний опережают рост цен на металл. То же самое наблюдалось с акциями нефтяных компаний в 1 кв.
С 1 февраля COPX вырос на 24% по сравнению с почти 10% приростом цен на медь.
Ссылки по теме:
Медь максимально подорожала за 3 месяца
Медь подешевела до минимума с 2009 г.
Медь дорожает на ожидании роста спроса в Китае и падения добычи в Чили
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.