Результаты стресс-тестов финансовой системы США 2018

 |  

В конце июня Федрезерв проводил очередную проверку финансовой системы. Так называемым стресс-тестам подверглись 35 финансовых организации.
ФРС тестирует устойчивость финансовой системы, предполагая резкое ухудшение рыночной ситуации. Как называют сами представители ФРС "крайне неблагоприятные" условия предполагают безработицу на уровне 10%, падение рынка коммерческой недвижимости на 35% и стрессовую ситуацию на кредитных рынках. 

Экстремальные предпосылки модели теста предполагают совокупный убыток финансовой системы составит $578 млрд, тем не менее, несмотря на снижение, все банки показали наличие достаточного количества капитала, чтобы пережить новый возможный кризис. Согласно отчету ФРС банки создали более значительные "подушки безопасности" и смогут удержать сводный коэффициент достаточности основного базового капитала (Tier 1) на уровне 9,2% в рамках пессимистичного сценария против минимального требования регулятора в 4,5%.

График 1 (достаточность капитала первого уровня): 

Источник: FED.


График 2 (дополнительный коэффициент кредитного плеча, SLR): 

Источник: FED.


28 июня была опубликована вторая часть стресс-тестов и ФРС одобрила планы движения капиталов 34 финансовых компаний, которые удачно прошли ежегодный стресс-тест. 

Аутсайдером стресс-тестов стала американская «дочка» Deutsche Bank, которая провалила второй раунд ежегодного тестирования Федеральной резервной системы США. В ФРС заявили, что у банка выявлены «критические недостатки в практиках управления капиталом». Также у организации выявили проблемы с прогнозированием доходов и управлением рисками, потери в ключевых сферах бизнеса. 

Goldman Sachs и Morgan Stanley набрали минимум по показателю SLR. Это самые низкие уровни среди банков, и в то же время они ниже минимального порогового значения в 3%. Таким образом, в случае кризиса эти банки станут наиболее рискованными. В то же время Goldman Sachs и Morgan Stanley финансовые власти США велели заморозить размер дивидендов.

Остальные крупные банки показали свою устойчивость и ФРС признала, что их резервы достаточны для того, чтобы они выстояли в случае нового финансового кризиса.
Среди крупных банков, которым в четверг разрешили увеличить выплаты акционерам, были и четыре крупнейших банка США – JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co.

Как следствие, компании финансового сектора представили более масштабные планы увеличения дивидендов и выкупа собственных акций, чем ожидали аналитики. Акции сектора выросли в ходе вечерней сессии: индекс финансового сектора Financials Select SPDR ETF (XLF) прибавил более 1% в ходе вечерней торговой сессии.
Bank of America заявил, что увеличит дивиденд на 25% до $0,60 на акцию и выкупит свои акции на $20,6 млрд против $12,9 млрд годом ранее.

JPMorgan сообщил, что в 3-м квартале повысит квартальный дивиденд до $0,80 на акцию с $0,56 на акцию. Банк также заявил, что планирует с 1 июля 2018 года по 30 июня 2019 года увеличить сумму выкупа акций до $20,7 млрд. Предыдущая программа JPMorgan, рассчитанная на предшествующий год, подразумевала выкуп акций на $19,4 млрд.

Citigroup планирует увеличить квартальный дивиденды до $0,45на акцию и может провести buyback в пределах $17 миллиарда. Это крупнейшая программа выкупа акций с рынка за всю историю банка, максимум был зафиксирован в прошлом году, когда на выкуп было анонсировано $15,6 млрд. 

Wells Fargo собирается увеличить дивиденды на $0,04 до $0,43 и увеличить программу выкупа объемом до $24,5 млрд. по сравнению с $11,5 млрд. годом ранее.


Таблица 1 (изменение дивидендных выплат):

Источник: Bloomberg.


Очередной стресс-тест может стать разворотной точкой для акций финансовых компаний по ряду причин. Во-первых, текущие стресс-тесты и, как следствие огромные программы выкупа акций с рынка, будут оказывать поддержку котировкам представителей финансового сектора. Во-вторых, рост вероятности снижения регулирования в секторе будет являться очередным катализатором роста. И в третьих, по итогам отчетов за первый квартал, финансовый сектор является наиболее недооцененным по показателю P/E, наряду со здравоохранением. Таким образом, финансовый сектор создает себе потенциал роста на ближайшую перспективу, а наиболее интересными представителями сектора на наш взгляд являются Citigroup и Bank of America.

 

 

 

 

 

 




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.