Результаты стресс-тестов финансовой системы США 2018

 |  

В конце июня Федрезерв проводил очередную проверку финансовой системы. Так называемым стресс-тестам подверглись 35 финансовых организации.
ФРС тестирует устойчивость финансовой системы, предполагая резкое ухудшение рыночной ситуации. Как называют сами представители ФРС "крайне неблагоприятные" условия предполагают безработицу на уровне 10%, падение рынка коммерческой недвижимости на 35% и стрессовую ситуацию на кредитных рынках. 

Экстремальные предпосылки модели теста предполагают совокупный убыток финансовой системы составит $578 млрд, тем не менее, несмотря на снижение, все банки показали наличие достаточного количества капитала, чтобы пережить новый возможный кризис. Согласно отчету ФРС банки создали более значительные "подушки безопасности" и смогут удержать сводный коэффициент достаточности основного базового капитала (Tier 1) на уровне 9,2% в рамках пессимистичного сценария против минимального требования регулятора в 4,5%.

График 1 (достаточность капитала первого уровня): 

Источник: FED.


График 2 (дополнительный коэффициент кредитного плеча, SLR): 

Источник: FED.


28 июня была опубликована вторая часть стресс-тестов и ФРС одобрила планы движения капиталов 34 финансовых компаний, которые удачно прошли ежегодный стресс-тест. 

Аутсайдером стресс-тестов стала американская «дочка» Deutsche Bank, которая провалила второй раунд ежегодного тестирования Федеральной резервной системы США. В ФРС заявили, что у банка выявлены «критические недостатки в практиках управления капиталом». Также у организации выявили проблемы с прогнозированием доходов и управлением рисками, потери в ключевых сферах бизнеса. 

Goldman Sachs и Morgan Stanley набрали минимум по показателю SLR. Это самые низкие уровни среди банков, и в то же время они ниже минимального порогового значения в 3%. Таким образом, в случае кризиса эти банки станут наиболее рискованными. В то же время Goldman Sachs и Morgan Stanley финансовые власти США велели заморозить размер дивидендов.

Остальные крупные банки показали свою устойчивость и ФРС признала, что их резервы достаточны для того, чтобы они выстояли в случае нового финансового кризиса.
Среди крупных банков, которым в четверг разрешили увеличить выплаты акционерам, были и четыре крупнейших банка США – JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co.

Как следствие, компании финансового сектора представили более масштабные планы увеличения дивидендов и выкупа собственных акций, чем ожидали аналитики. Акции сектора выросли в ходе вечерней сессии: индекс финансового сектора Financials Select SPDR ETF (XLF) прибавил более 1% в ходе вечерней торговой сессии.
Bank of America заявил, что увеличит дивиденд на 25% до $0,60 на акцию и выкупит свои акции на $20,6 млрд против $12,9 млрд годом ранее.

JPMorgan сообщил, что в 3-м квартале повысит квартальный дивиденд до $0,80 на акцию с $0,56 на акцию. Банк также заявил, что планирует с 1 июля 2018 года по 30 июня 2019 года увеличить сумму выкупа акций до $20,7 млрд. Предыдущая программа JPMorgan, рассчитанная на предшествующий год, подразумевала выкуп акций на $19,4 млрд.

Citigroup планирует увеличить квартальный дивиденды до $0,45на акцию и может провести buyback в пределах $17 миллиарда. Это крупнейшая программа выкупа акций с рынка за всю историю банка, максимум был зафиксирован в прошлом году, когда на выкуп было анонсировано $15,6 млрд. 

Wells Fargo собирается увеличить дивиденды на $0,04 до $0,43 и увеличить программу выкупа объемом до $24,5 млрд. по сравнению с $11,5 млрд. годом ранее.


Таблица 1 (изменение дивидендных выплат):

Источник: Bloomberg.


Очередной стресс-тест может стать разворотной точкой для акций финансовых компаний по ряду причин. Во-первых, текущие стресс-тесты и, как следствие огромные программы выкупа акций с рынка, будут оказывать поддержку котировкам представителей финансового сектора. Во-вторых, рост вероятности снижения регулирования в секторе будет являться очередным катализатором роста. И в третьих, по итогам отчетов за первый квартал, финансовый сектор является наиболее недооцененным по показателю P/E, наряду со здравоохранением. Таким образом, финансовый сектор создает себе потенциал роста на ближайшую перспективу, а наиболее интересными представителями сектора на наш взгляд являются Citigroup и Bank of America.

 

 

 

 

 

 




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Настоящим я, субъект персональных данных (далее – «Субъект»), действуя по своей воле и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на сайте АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» http://www.zerich.com (далее – «сайт») даю свое Согласие на обработку акционерным обществом Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» ОГРН 1027700066646, находящимся по адресу: 119034, г.Москва, ул.Остоженка, д.10/2/7, стр. 2 (далее – «Компания») всех моих персональных данных, указанных в заявке на сайте, любым из разрешенных законодательством Российской Федерации способов, в.т.ч. (не ограничиваясь) путем сбора, извлечения, объединения, систематизации, накопления, хранения, уточнения (обновления, изменения), использования, распространения (в том числе передачи) обезличивания, блокирования, уничтожения, как с использованием средств автоматизации (в том числе информационных и телекоммуникационных систем и сетей), так и без использования таковых. Настоящим я подтверждаю, что ознакомлен(а) с целями обработки моих персональных данных, а именно: обработка моих персональных данных будет осуществляться Компанией в целях подготовки к заключению, в целях заключения, исполнения, изменения, расторжения договоров (соглашений), заключаемых между Компанией и Субъектом (или лицом, интересы которого представляет Субъект, или в отношении которого Субъект является выгодоприобретателем), а также в целях подготовки форм заявлений, уведомлений, соглашений, договоров, не влекущих непосредственно заключение, расторжение, изменение указанных договоров (соглашений), в целях проведения опросов, анкетирования, рекламных и маркетинговых исследований, акций в отношении услуг, предложения новых услуг, оказываемых Компанией, а также лицами, в интересах которых действует Компания, путем осуществления прямых контактов с Субъектом с помощью средств связи, указанных в заявке на сайте, в целях исполнения Компанией требований законодательства Российской Федерации, осуществления прав и законных интересов третьих лиц, достижения общественно значимых целей. Настоящее Согласие действует бессрочно. Субъект вправе отозвать настоящее Согласие частично или полностью, письменно уведомив Компанию по адресу ее местонахождения (лично, проставив собственноручную подпись в присутствии уполномоченного сотрудника Компании, либо путем направления письменного уведомления в адрес Компании способом, фиксирующим момент его вручения, при этом подпись Субъекта на уведомлении должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, чья подпись приравнена к нотариальному удостоверению в соответствии с законодательством Российской Федерации). Настоящее Согласие считается отозванным по истечении 30 (тридцати) календарных дней со дня получения Компанией письменного уведомления об отзыве, после чего Компания прекращает обработку персональных данных Субъекта, за исключением случаев, когда Компания в соответствии с требованиями федеральных законов вправе осуществлять обработку персональных данных Субъекта без его согласия. Субъект информирован, что полный или частичный отзыв настоящего Согласия может привести к невозможности исполнения Компанией заключенных с Субъектом договоров (соглашений). В случае если заявка заполняется не лично Субъектом, то лицо, предоставляющее Компании персональные данные Субъекта, гарантирует, что им получено согласие Субъекта на совершение действий с персональными данными Субъекта, указанных в настоящем Согласии.

г.Москва,Всеволожский пер.,д.2,стр.2,тел:+7 495 266-32-16 Электронная почта: inform@zerich.com Лицензии ФКЦБ России без ограничения срока действия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами N045-04091-001000 от 21.12.2000 года; на осуществление депозитарной деятельности N045-04359-000100 от 27.12.2000 года; на осуществление дилерской деятельности N045-04046-010000 от 21.12.2000 года на осуществление брокерской деятельности N045-03996-100000 от 21.12.2000 года;