Анализ предложения эмитента «Домашние Деньги» по реструктуризации облигаций серии БО-001Р-01

 |  

ООО «Домашние деньги» в конце апреля допустило дефолт по оферте и отказалось погашать предъявленные к выкупу облигации серии БО-001Р-01. Это большая неприятность для держателей долга, поскольку указывает на серьезные проблемы компании. Однако компания, действуя в рамках правового поля,  привлекла к разработке плана реструктуризации компании известного международного консультанта.  В результате проведенных оценок положения компании,  а также ее планов по стабилизации бизнеса, держателям облигаций предложен план реструктуризации.

 

Параметры реструктуризации предполагают изменение ставок купона и переход от оферт к конкретному графику амортизации долга без изменения изначальных сроков обращения облигаций. График амортизации долга предполагает выплату 5% по итогам утверждения реструктуризации и далее в дату выплаты купонного дохода, начиная с января 2019 года: 2019 г. – 2,5% в каждом квартале, 2020 – 5% в каждом квартале, 2021 г. – 10% в каждом квартале, 2022 г. – 10% в первом квартале и 15% в апреле. Первоначальная ставка купона в размере 18% сохраняется только на текущий купонный период, пре этом его выплата будет осуществляться в рассрочку в текущем и следующем купонных периодах, а затем купон снизится до 6,75% в 2019 году, 7,25% в 2020 году и 7,75% в 2021-2022 гг.

 

Как видим, инвесторам предлагается согласиться на перспективы увеличивающегося потока ежеквартальных платежей без большого акцента в пользу дальних выплат. Размер купонных выплат предлагается снизить, но зато сохранить конечные сроки погашения облигаций.

 

1. Приведенные условия реструктуризации выглядят не очень привлекательными, но  приемлемыми. Они создают некую перспективу получения будущих выплат. Предлагаемая определенность, конечно, существенно хуже разрушившихся надежд на исполнение оферты и получение погашения, но на сегодня это лучше полной неопределенности и неурегулированности с призрачными перспективами участия в будущем делении активов компании.

 

2. Компания до сих пор исправно выплачивала купонные доходы, что является свидетельством стремления компании к выполнению своих обязательств.

 

3. Компания занимает значительный сегмент растущего рынка. Макроэкономические шансы на благоприятную внешнюю конъюнктуру для работы компании в будущем достаточно высоки. Так, в ближайшие годы с большой вероятностью можно ожидать дальнейшего продолжения роста цен нефти, что будет повышать платежеспособность населения страны и увеличивать базу для потенциальной возвратности кредитов. При этом у населения будет расти культура работы с долговыми обязательствами.

 

Общее собрание владельцев облигаций по поводу голосования за предлагаемый план реструктуризации облигаций запланировано на 6 июня 2018 года в форме заочного голосования.

 

С учетом вышесказанного, полагаем, что владельцам облигационного выпуска ООО «Домашние деньги» серии БО-001Р-01 целесообразно поддержать предлагаемые условия реструктуризации на Общем собрании 6 июня 2018 г.




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Настоящим я, субъект персональных данных (далее – «Субъект»), действуя по своей воле и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на сайте АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» http://www.zerich.com (далее – «сайт») даю свое Согласие на обработку акционерным обществом Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» ОГРН 1027700066646, находящимся по адресу: 119034, г.Москва, ул.Остоженка, д.10/2/7, стр. 2 (далее – «Компания») всех моих персональных данных, указанных в заявке на сайте, любым из разрешенных законодательством Российской Федерации способов, в.т.ч. (не ограничиваясь) путем сбора, извлечения, объединения, систематизации, накопления, хранения, уточнения (обновления, изменения), использования, распространения (в том числе передачи) обезличивания, блокирования, уничтожения, как с использованием средств автоматизации (в том числе информационных и телекоммуникационных систем и сетей), так и без использования таковых. Настоящим я подтверждаю, что ознакомлен(а) с целями обработки моих персональных данных, а именно: обработка моих персональных данных будет осуществляться Компанией в целях подготовки к заключению, в целях заключения, исполнения, изменения, расторжения договоров (соглашений), заключаемых между Компанией и Субъектом (или лицом, интересы которого представляет Субъект, или в отношении которого Субъект является выгодоприобретателем), а также в целях подготовки форм заявлений, уведомлений, соглашений, договоров, не влекущих непосредственно заключение, расторжение, изменение указанных договоров (соглашений), в целях проведения опросов, анкетирования, рекламных и маркетинговых исследований, акций в отношении услуг, предложения новых услуг, оказываемых Компанией, а также лицами, в интересах которых действует Компания, путем осуществления прямых контактов с Субъектом с помощью средств связи, указанных в заявке на сайте, в целях исполнения Компанией требований законодательства Российской Федерации, осуществления прав и законных интересов третьих лиц, достижения общественно значимых целей. Настоящее Согласие действует бессрочно. Субъект вправе отозвать настоящее Согласие частично или полностью, письменно уведомив Компанию по адресу ее местонахождения (лично, проставив собственноручную подпись в присутствии уполномоченного сотрудника Компании, либо путем направления письменного уведомления в адрес Компании способом, фиксирующим момент его вручения, при этом подпись Субъекта на уведомлении должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, чья подпись приравнена к нотариальному удостоверению в соответствии с законодательством Российской Федерации). Настоящее Согласие считается отозванным по истечении 30 (тридцати) календарных дней со дня получения Компанией письменного уведомления об отзыве, после чего Компания прекращает обработку персональных данных Субъекта, за исключением случаев, когда Компания в соответствии с требованиями федеральных законов вправе осуществлять обработку персональных данных Субъекта без его согласия. Субъект информирован, что полный или частичный отзыв настоящего Согласия может привести к невозможности исполнения Компанией заключенных с Субъектом договоров (соглашений). В случае если заявка заполняется не лично Субъектом, то лицо, предоставляющее Компании персональные данные Субъекта, гарантирует, что им получено согласие Субъекта на совершение действий с персональными данными Субъекта, указанных в настоящем Согласии.

г.Москва,Всеволожский пер.,д.2,стр.2,тел:+7 495 266-32-16 Электронная почта: inform@zerich.com Лицензии ФКЦБ России без ограничения срока действия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами N045-04091-001000 от 21.12.2000 года; на осуществление депозитарной деятельности N045-04359-000100 от 27.12.2000 года; на осуществление дилерской деятельности N045-04046-010000 от 21.12.2000 года на осуществление брокерской деятельности N045-03996-100000 от 21.12.2000 года;