Приток капитала в Россию станет возможен после заметных изменений в отечественной экономике

 |  

Деньги продолжают утекать из российской экономики. Согласно данным ЦБ РФ, чистый отток капитала из нашей страны в первом полугодии 2017 года достиг 14.7 млрд. долларов. Аналогичный показатель в январе-июне 2016 года составил 8.6 млрд. долларов. Таким образом, в нынешнем году мы получили рост на 71 процент. Изменение динамики специалисты Центробанка объясняют операциями банковского сектора, связанными с поступлением средств на счета клиентов-резидентов в начале года, а также интенсивным погашением банками внешних долговых обязательств.

В целом 2016 год поставил своеобразный рекорд: отток капитала сократился почти в 4 раза – из отечественной экономики было выведено 15.4 млрд. долларов против 57.5 млрд. долларов за весь 2015 год. С другой стороны, только за первое полугодие 2017 года отток капитала приблизился к суммарному показателю за весь прошлый год. Конечно, во втором полугодии ситуация может измениться, однако мы сомневаемся, что она изменится настолько кардинально, что итоговый показатель оттока капитала окажется ниже аналогичного показателя 2016 года.

Ранее заместитель председателя ВЭБа Андрей Клепач прогнозировал, что по итогам 2017 года отток капитала может достичь 30-40 млрд. долларов. Недавно ЦБ РФ озвучил близкую цифру – 37 млрд. долларов, которую позднее скорректировал до 19 млрд. долларов. В 2018 году Центробанк ожидает отток на уровне 14 млрд. долларов, в 2019 году – 8 млрд. долларов. При этом в марте Эльвира Набиуллина была уверена, что отток капитала из России в 2017 году не превысит 13 млрд. долларов, поскольку чистые выплаты компаний по внешнему долгу снижаются.

Также нелишним будет вспомнить слова министра финансов Антона Силуанова, сказанные месяц назад. Комментируя решение Федеральной резервной системы США повысить базовую ставку, он отметил, что этот ожидаемый шаг не окажет существенного влияния на российскую экономику. Глава Минфина также был уверен, что оснований для рисков по оттоку капитала из России нет, а рубль по-прежнему является привлекательной валютой для инвесторов, в том числе иностранных.

Между тем, динамика учетных ставок (увеличение в США и снижение в России) напрямую повлияла на доходность операций керри-трейд и стала в результате одной из причин перетока иностранного капитала с российского рынка на более привлекательные финансовые площадки.

Кроме того, зарубежные инвесторы (в отличие от г-на Силуанова) не считают рублевые активы настолько привлекательным инструментом для вложения денег. За последние четыре недели отток средств из фондов, ориентированных на российские активы, составил 230 млн. долларов. А всего с начала 2017 года иностранцы вывели с российского рынка ценных бумаг более 1.8 млрд. долларов.

Определенную роль в оттоке капитала сыграл политический фактор. Если посмотреть на сложившуюся ситуацию с этой точки зрения, тогда 4-кратное сокращение оттока капитала в 2016 году можно объяснить надеждами инвесторов на изменение политики вновь избранной администрации США в отношении России. Однако эти ожидания не оправдались, поэтому продолжение и возможное усиление санкционного противостояния заставляет инвесторов забирать свои деньги из России.

Ранее мы отмечали, что отток инвестиций из фондов, ориентированных на российские активы, происходит на фоне их притока в активы других развивающихся стран, и в числе лидеров здесь были Индия и Бразилия. К примеру, с января по май из России ушло порядка 1.6 млрд. долларов, тогда как в индийские и бразильские фонды было за тот же период вложено 2.6 млрд. долларов и 1 млрд. долларов соответственно. Правда, в июне наметилась тенденция оттока капитала со всех развивающихся рынков.

Впрочем, рассчитывать, что теперь эти деньги придут на отечественный финансовый рынок, не стоит. Экономическая ситуация по-прежнему оставляет желать лучшего: инвестиционный климат непривлекателен из-за неопределенной экономической политики правительства и отсутствия надежных гарантий защиты прав собственности, а рост экономики укладывается в пределы статистической погрешности и по итогам 2017 года едва ли превысит 1-1.5%, что подтверждается отсутствием роста потребительского спроса.

К похожим выводам еще в октябре 2016 года пришли в Министерстве экономического развития и торговли РФ: по расчетам правительственных чиновников, приток капитала в Россию восстановится не ранее 2023 года.

Олег Якушев,

эксперт АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»


Услуги

Демо-счёт

  • Быстрый доступ к тестовым торгам
  • Торговый опыт без риска
  • Полноценный торговый терминал – QUIK
  • Денежные средства – 300 000 рублей
Подробнее

Автоследование

  • % за весь период (Ход Конем)
  • Простая стратегия следования тренду, редкие контртрендовые сделки.
    Основные инструменты – фьючерсы на индекс RTS и курс доллар-российский рубль.
Подробнее

Нефть

  • Вложение в стабильный актив с постоянным ростом – бензин
  • Торговля на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой бирже
Подробнее

Доверительное управление

  • Стратегия «Российские Акции» с доходом 46,3% годовых
  • Вложения от 300 000 руб.
Подробнее
*по данным на 31.08.2016

ИИС в доверительном управлении

  • Налоговый вычет 13% от суммы вложения
  • Консервативные стратегии в ОФЗ
  • Суммарная доходность до 23% годовых
Подробнее

Отличный старт

  • Торговые идеи от наших аналитиков
  • Низкие комиссии
  • Продвинутые обучающие курсы по торговле
Подробнее

Обмен валюты

  Покупка   Продажа
USD   X.X   |   X.X
EUR   X.X   |   X.X
CNY   X.X   |   X.X
Обменять

Персональный брокер

  • Индивидуальные стратегии
  • Лучшие инвестиционные идеи по рынку
  • Сопровождение портфеля клиента
Подробнее

Стать партнером

  • Вознаграждение партнёра до 70% от брокерской комиссии
  • Предоставление рекламных материалов
  • Помощь в привлечении клиентов
  • Возмещение 50% расходов на рекламу
Подробнее

Фондовый рынок

  • Покупка/продажа ценных бумаг российских и международных эмитентов
  • Комиссия от 0,01%
  • Диверсификация рисков
Подробнее

Еврооблигации

  • До 6% годовых в валюте
  • Доход гарантирован эмитентом
  • Минфин РФ и крупные Гос. компании РФ являются эмитентами Евробондов
Подробнее

Срочный рынок

  • Широкий выбор инструментов и удобный режим работы
  • Комиссия от 0,2 руб. за контракт
  • Страхование сбережений от резких колебаний курсов валют
Подробнее

Школа Скальпинга

  • Индивидуальное обучение или небольшими группами
  • Практика трейдинга
  • Поддержка клиентов после обучения
Подробнее
* Информация о доходности указана справочно. Настоящая информация не является гарантией или обещанием в будущем доходности вложений.

Стать клиентом онлайн



Комментарии (0):