В начале 2017 года рубль вошел в число самых сильных валют

 |  

Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин на Гайдаровском форуме назвал рубль и рублевые активы самыми крепкими и сильными в мире. Вывод российского министра – иностранные компании должны поспешить с инвестициями в Россию, потому что «те, кто будут ждать и откладывать принятие решений по инвестициям на более поздний срок, окажутся в менее выгодном положении».

Посмотрим, насколько прав г-н Орешкин.

Два с половиной года назад падение мировых цен на нефть вызвало резкий рост валютного курса в России. В результате рубль закрепился на новых рубежах и сегодня больше не является переоцененным, как в предыдущий период. К тому же, сохраняя общую зависимость от стоимости энергоносителей, российский рубль сегодня слабо реагирует на волатильность нефтяных цен.

Низкий курс рубля также дает конкурентное преимущество отечественным компаниям, которые стали больше работать на экспорт (и не только в сырьевой сфере). Расчеты правительства говорят о том, что в экономике уже наблюдается рост – по крайней мере, в некоторых отраслях. Например, рост в АПК по предварительным итогам 2016 года составил 4%.  

В подобных условиях бизнесу необходимы гарантии неизменности правил игры. Поэтому, по словам Орешкина, главные задачи правительства на 2017 год — обеспечить устойчивость налоговой системы и стабильность системы регулирования и контроля в экономике.

Скептики могут сказать, что заявления Максима Орешкина – это самогипноз правительства или же политический пиар с целью убедить инвесторов вкладывать деньги в российскую экономику. Поэтому посмотрим на то, как российский рубль сегодня воспринимают иностранные эксперты.

Агентство Bloomberg по итогам десяти дней торгов на валютных площадках внесло рубль в число лидеров по росту стоимости по отношению к доллару США. Лучшим стал австралийский доллар, который прибавил 2.39%. Российский рубль  и колумбийское песо разделили второе место (+1.85%). К таким же выводам пришли аналитики Society General, а Credit Suisse еще месяц назад признал рубль приоритетной валютой для инвестиций в 2017 году.

Примечательно, что самой слабой валютой Bloomberg признал турецкую лиру, которая за те же десять дней потеряла 8.62%. Турция, которую ровно год назад называли одной из самых сильных развивающихся экономик мира, скатилась на последнее место из-за политической нестабильности – попытки переворота и продолжающихся терактов. Кроме этого, Эрдоган испортил отношения с западными странами из-за конфликта в Сирии.

Таким образом, и отечественные, и иностранные эксперты говорят об укреплении рубля в ближайшей перспективе. Правда, стоит оговориться, что данных, полученных за десять дней торгов на валютных рынках, недостаточно для того, чтобы построить надежный долгосрочный прогноз. К тому же есть целый ряд факторов, которые могут повлиять на поведение отечественной валюты.

И главный из этих факторов – это политика ЦБ РФ. Поскольку в настоящий момент российской экономике невыгодно слишком сильное укрепление рубля, Центробанк будет в 2017 году продолжать умеренно жёсткую денежно-кредитную политику, которая, в частности, подразумевает дальнейшее понижение ключевой ставки до 8.5-9%. Подобный подход позволит и дальше бюджету получать дополнительные рублевые доходы от продажи нефти за доллары.

Мы уже писали о зависимости рубля от мировых цен на нефть. В условиях ограничения ежедневных объемов добычи, о котором договорились страны ОПЕК, стоимость барреля может достичь 60 долларов, что позитивно сказалось бы и на курсе рубля, и на наполняемости российского бюджета.

Однако мы помним, что страны ОПЕК не всегда отличаются дисциплинированностью. К тому же образовавшуюся пустоту на нефтяном рынке могут заполнить поставки из тех стран, которые не приняли на себя никаких ограничений – к примеру, Ливия, Нигерия и те же США. Дональд Трамп, который неоднократно заявлял о необходимости энергетической независимости США, вполне может поддержать подобное решение американских нефтедобывающих компаний. В итоге на рынке сохранится избыточное предложение, и нефтяные цены останутся на сегодняшнем уровне.

Дональд Трамп заявил о возможности снятия санкций с России при выполнении определенных условий, и это еще один фактор, влияющий на поведение российской валюты. Улучшение отношений с США и даже частичная отмена санкций позволит рублю усилиться примерно на 8-10%. Однако мы не стали бы рассчитывать на скорое принятие такого решения. По крайней мере, в первом полугодии 2017 года ждать его не стоит, поскольку в отличие от введения санкций их отмена потребует больше времени для согласования всех деталей.

Таким образом, при сохранении нынешних условий – умеренная политика ЦБ РФ, ограничения добычи нефти, постепенная нормализация отношений с США – рубль будет понемногу укрепляться по отношению к доллару. По расчетам ряда экономистов, к концу первого полугодия рубль обладает потенциалом вырасти еще на 6.5%. Кстати, уже упомянутая турецкая лира  за тот же период потеряет еще 11.65%.

Олег Якушев,

эксперт АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент».




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.