Нефть. Цены отступают перед цунами роста? (4)

 |  

О возможной дальнейшей динамике. Монетарные и иные факторы.

Закрепление цен на достигнутых пусть и пониженных уровнях позволило бы производителям постепенно адаптироваться к сложившимся реалиям. Хотя сделать это будет непросто, в том числе и для многих стран ОПЕК, поскольку государственные бюджеты стран экспортеров верстались в расчете на более высокие нефтяные цены рис.10. В конце ноября страны ОПЕК не смогли договориться о снижении квот для того, чтобы удержать цены от дальнейшего снижения - воззрения стран участниц на разумные уровни цен теперь сильно разнятся. И на арену вновь вышли спекулятивные факторы. 

Финансовые механизмы и кризисные явления могут привести к очень сильным краткосрочным изменениям цен. Напомним, что во время кризиса в 2008 году цены на нефть опускались в 4 раза. (Никто же не будет утверждать, что кривые спроса и предложения за считанные месяцы могли измениться до такой степени). Но аналогичные явления могут произойти и сейчас. В условиях сворачивания программы выкупа облигаций QE3 на рынках могут получить развитие дефляционные эффекты сжатия. А для ускоренного снижения цен нефти могли быть целенаправленно задействованы дополнительные механизмы.

Краткосрочному снижению цен могут способствовать продажи стратегических резервов (SPR). (Согласованная продажа резервов стран потребителей может на месяцы существенно снизить мировые цены). Продажей SPR США уже пользовались в прошлом. А весной текущего года в период наибольшего обострения кризиса на Украине США провели тестовые продажи 5 млн. баррелей нефти из своих стратегических резервов. Осенью текущего года в течение трех недель происходило снижение SPR с минимальным шагом. Вероятно, таким приемом власти США напоминали рынкам о возможности продаж нефти из своих стратегических резервов. Такие опасения более чем обоснованы. Дело в том, что в условиях сильно увеличившихся объемов добычи нефти США нет необходимости держать столь высокий уровень резервов. Если десяток лет назад при объеме нетто импорта суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в США обеспечивали около 4 месяцев замещения импорта, то на сегодня при трехкратном снижении объемов нетто-импорта обеспеченность запасами достигает года. В таких условиях возможное решение о сокращении запасов нефти из SPR может стать серьезным аргументом за дальнейшее снижение нефтяных цен.  

Вызревает и важный самоподдерживающийся механизм снижения цен на нефть. Он вязан с растущими финансовыми трудностями компаний по добыче нефти. Уже приходят сигналы о трудностях банков, финансирующих сланцевые разработки.  При дальнейшем снижении цен на нефть начнутся цепочки банкротств компаний и банков. А за ним последует провал отрасли и целых сланцево добывающих регионов. Продавцы фьючерсных контрактов на нефть уже чувствуют приближение крови. В ноябре зафиксировано достижение почти 2-летнего пика спекулятивных коротких позиций по нефти на рынке фьючерсов. Игра по манипулированию ценами на рынке на начальном этапе, конечно, стоит больших денег, но при ее успешности с лихвой окупается полученным результатом.

Помним, что возможности финансовых структур по манипулированию ценами ничуть не меньше, чем возможности государственных механизмов по поддержанию добычи из сланцевых структур. Дальнейшее снижение цен на нефть сейчас очень выгодно финансовым структурам, которые за последние годы накопили колоссальную избыточную ликвидность. Горячие инвестиционные деньги ждут низких цен для своей реализации. Возможный дефляционный коллапс как раз мог бы позволить финансовому капиталу скупить дешевые активы. Именно поэтому крупные финансы легко можно заподозрить в начальном провоцировании и последующем подыгрывании снижению нефтяных цен.  В случае сваливания в дефляционный штопор ситуацию придется вновь спасать за счет государства, реанимируя наиболее важные падающие структуры. Поэтому есть красные флажки в снижении цен, за которые постараются не пустить даже самых алчных интересантов.

Но пока падение цен продолжается. Поставщикам сырья только остается довольствоваться существенно меньшими объемами поступлений, а игрокам на рынке – необходимостью встраиваться в понижательный тренд нефтяных цен. Однако долгосрочный спрос на энергоносители отменить никто не может. Значит, если игры на понижение цен продолжатся, и ключевые игроки смогут продавить цены на нефть существенно ниже достигнутых уровней, то тогда достаточно уверенно можно прогнозировать последующий мощный отскок. На такой отскок и последующий рост цен тем более стоит рассчитывать с учетом проходившей в последние годы огромной накачки ликвидностью мировой финансовой системы. 

 

 

 




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.