ПАО

ЛСР - покупка

Закрыта для фиксации убытка

В виду того, что надежды на пост-дивидендный гэп не оправдались и котировки акций ЛСР упали ниже нашего уровня стоп-лосс, рекомендуем зафиксировать убыток по текущим ценам.


Акции ЛСР в последнюю торговую сессию показали выброс в сторону закрытия пост дивидендного гепа. В непростые для строителей времена этот выброс может показаться странным. Однако помним, что группа ЛСР по итогам 2017 г. продемонстрировала хорошие результаты, показав рост выручки с 77,8 до 104,5 млрд. руб. (+34,3%) и рост прибыли с 9,16 до 

15,87 млрд. руб. (+73%). В 1П18 компания показала рост объемов продаж недвижимости на 39% г/г до 358 тыс. кв. м, что обеспечит рост выручки от продаж на 32-34% даже при снизившихся на 5% средних ценах. Представленные данные предполагают, что компания должна выполнить свой амбициозный прогноз на 2018 в размере 840 тыс. кв. м новых контрактов или 88 млрд. руб. в стоимостном выражении (+34% г/г).

 

Строительные компании с июля 2019 года начинают жить без средств дольщиков, поэтому сейчас они стараются по максимуму использовать существующее пока окно возможностей. Далее им придется платить кредитные проценты за используемые средства. Особенно сильно новые правила могут ударить по небольшим строительным компаниям, но даже и крупные компании тоже проявляют осторожность. Возможно,  с этим уже было связано резкое увеличение объемов продаж ЛСР, даже при проседании ввода новых объектов в первом полугодии 2018 года. В дальнейшем новые правила могут привести к ухудшению финансовых показателей строительных компаний. Однако ЛСР является крупной и узнаваемой на рынке компанией, для которой не будет составлять большого труда привлечение кредитных средств, а проценты по кредитам банкам в значительной мере будут компенсироваться другими (более высокими) отпускными ценами. Более того, за счет снижения доли мелких строительных компаний на рынке такие компании как ЛСР, в конечном счете, даже могут выиграть при введении новых правил. Тем более что сейчас происходит расширение рынка, связанное со снижением стоимости ипотечных кредитов и ростом их суммарных объемов. 

 

Компания в последние 3 года выплачивает стабильные дивиденды на уровне 78 рублей за акцию. Скорей всего, компания даже в условиях перехода работы за кредитные ресурсы и в ближайшие годы сможет сохранить уровень годовых дивидендных выплат. Напомним, что выплачиваемые в последние три года дивиденды по сегодняшним ценам составляют около 10% дивидендной доходности. Так что неудивительным может стать возобновление попыток закрытия произошедшего пост дивидендного гепа. Возможно, как раз предвестником подобной попытки стал выброс цен в последнюю торговую сессию. С учетом высокой дивидендной доходности акций можно иметь их в долгосрочном портфеле и пробовать среднесрочную покупку в расчете на закрытие пост дивидендного  гепа в обозримом будущем.

 

Стоп-лос (740 руб.) по покупаемой позиции можно поставить на уровнях чуть ниже конца прошлого года. 

Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.