Башнефть: Можно ждать существенного роста дивидендных выплат

Потенциальный доход
Текущий доход
Горизонт
6 мес.
Рекомендация
Покупать

Инвест идея закрыта по достижении цели

 

В конце прошлой недели компания «Башнефть» представила отчетные данные по итогам 2018 года. Выручка «Башнефти» в 2018г. по МСФО выросла с 668 до 855,6 млрд. руб. Резко, со 130 до 210 млрд. руб., выросли затраты «Башнефти» на приобретение нефти, газа и услуг по переработке. Это несколько настораживает, поскольку, с учетом возможностей материнской компании, очень широки возможности трансфертного ценообразования.  Операционная прибыль «Башнефти» в 2018г. выросла с 98 до 119 млрд. рублей. Чистая прибыль компании формально снизилась со 142 до 97 млрд. руб. Однако в результатах 2017г. была учтена компенсация от АФК «Система» в размере 100 млрд. рублей по судебному иску, поэтому их полезно сопоставить с прибылью за вычетом этой суммы или с прибылью 2016 года (52 млрд. рублей). Значит по этому показателю можно выделить хороший тренд на повышение. 

Поскольку в дивидендных выплатах по итогам 2017 года компенсация по мировому соглашению по сделке не учитывалась, то двукратный рост прибыли будет иметь значение для выплат дивидендов по итогам 2018 года. Можно ждать существенного роста дивидендных выплат. Например, возможный дивиденд на уровнях 250 или более рублей за акцию мог бы дать по сегодняшним ценам более 12% дивидендной доходности. Само по себе это является сильным аргументом для среднесрочной покупки акций компании. Риском является то, что материнская компания может изменить подходы к дивидендным выплатам. С учетом этого и некоторых иных рисков, на проходящем в настоящее время корректирующем снижении можно поймать интересные для среднесрочного портфеля уровни для покупки акций компании. 

Инструмент Тикер Рекомендация Уровень цены Цель Срок
Акции Башнефти, ао BANE Купить 1973-1940 2500 6 месяцев

 

Справка: ПАО АНК «Башнефть» (дочернее общество ПАО «НК «Роснефть») имеет обширные запасы нефти. Ресурсная база Компании расположена в трех основных нефтедобывающих регионах России: Волго-Уральской провинции, Тимано-Печоре и Западной Сибири. В промышленной эксплуатации более 180 месторождений. Добыча углеводородов более 21 млн тонн нефти в год. Высокотехнологичный нефтеперерабатывающий комплекс со средним показателем индекса Нельсона — 10.4 и глубиной переработки 82%. Объем переработки – более 18 млн тонн нефти в год.

Компания производит и реализует моторные топлива высокого экологического стандарта Евро-5 и Евро-6.

 

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации.


АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (c) 2017

Несанкционированное копирование, распространение, а также публикация в любых целях запрещены. АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – «Компания»).

ПОДТВЕРЖДЕНИЕ АНАЛИТИКОВ И ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

Данный аналитический обзор и содержащиеся в нем сведения отражают субъективное мнение исследователей и носят исключительно информативный характер. Аналитический обзор основан на информации, которая была достоверной на дату выхода обзора. Обзор не является предложением по покупке/продаже активов и не рассматривается как рекомендация к совершению указанных действий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в активы на рынке ценных бумаг сопряжены с различными рисками, в частности, с неблагоприятными изменениями обменного курса валюты Российской Федерации;  со снижением рыночной стоимости и/или ликвидности ценных бумаг; с ограниченной ликвидностью срочного рынка; с действиями организатора торговли на рынке ценных бумаг (фондовой биржи);  с изменением действующего законодательства и  иными факторами прямо или косвенно снижающими стоимость и доходность активов. Возникновение указанных факторов может привести к расхождению данных, указанных в аналитическом обзоре и сложившихся в действительности.
Все инвестиционные решения при осуществлении операций на рынке ценных бумаг  клиент принимает самостоятельно с учетом или без учета рекомендаций настоящего аналитического обзора. Принимая на себя все риски, связанные с осуществлением операций на рынке ценных бумаг, клиент должен осознавать, что эти операции, в силу неразвитости российского фондового рынка, обладают повышенной рискованностью. Компания не несет ответственности за убытки (включая реальный ущерб и упущенную выгоду), возникшие у клиента, при совершении им операций на рынке ценных бумаг, независимо от того, воспользовался или не воспользовался Клиент рекомендациями, указанными в настоящем аналитическом обзоре Компании

Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


Стать клиентом