Полиметалл: акции имеют хороший потенциал роста

Потенциальный доход
Текущий доход
Горизонт
3 мес.
Рекомендация
Покупать

Обновление от 21 декабря 2018 г.

Цены акций компании Полиметалл показали очень сильный рост. Здесь свою положительную роль сыграл краткосрочный рост цены золота. Помимо этого, важную роль сыграло включение акций компании в индекс MSCI Russia, а также состоявшееся в сентябре включение в Индекс Dow Jones Sustainability, где компания заняла 8-е место среди других горнодобывающих компаний. Компания также улучшила свою позицию в рейтинге Sustainalytics, заняв 1 место среди 47 металлургических компаний по всему миру. Цена акций компании с сентября увеличилась почти в полтора раза.

Вполне возможно, что цена акций в ближайшее время еще войдет в целевой диапазон 750-760 рублей за штуку. Однако есть вероятность, что назревающая фиксация прибыли и ожидаемое корректирующее снижение цены может наступить несколько раньше. Рекомендация двухмесячной давности о покупке акций компании Полиметалл уже принесла значительную доходность. Цены акций за два месяца выросли с 600 до 740 рублей за штуку. Доход по позиции за 2 месяца составил около 24%, что в пересчете соответствует доходности в 144% годовых. Это очень хороший результат, и представляется целесообразным уже на подходе к целевой цене зафиксировать хотя бы половину пакета из полученной прибыли по текущим ценам.

Поскольку мы полагаем, что у цен золота есть перспектива долгосрочного роста, то и акции золотодобывающих компаний тоже имеют долгосрочный потенциал роста. Поэтому представляется, что после фиксации прибыли по предыдущей сделке нужно будет подумать о будущих новых долгосрочных покупках. И чем глубже будет ожидаемая коррекция цены, тем более агрессивной должно быть наращивание пакета акций компании.

 

Данная инвест-идея не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации

__________

Идея от 19 октября 2018 г.

Цены акций компании «Полиметалл» в последнее время существенно выросли. Можно выделить несколько причин происходившего роста цен. Наиболее очевидной представляется краткосрочный взрывной рост цен золота, который сослужил хорошую службу для акций. Начиная с 24 сентября 2018 года «Полиметалл» стал первой российской компанией, включенной в индекс Dow Jones Sustainability, заняв 8-е место среди других горнодобывающих компаний. Компания также улучшила свою позицию в рейтинге Sustainalytics, заняв 1 место среди 47 металлургических компаний по всему миру и получив в результате право на максимально возможный дисконт к процентной ставке по кредиту банка ING, привязанному к рейтингу Sustainalytics. Акции компании становятся наиболее перспективным кандидатом на включение в индекс MSCI. Индекс-провайдер MSCI 13 ноября объявит результаты полугодового пересмотра индексов. Решения о включении либо исключении акций компаний из базы расчета индикаторов будут приниматься на основе цен закрытия по состоянию на один из дней «периода отсечения» 18-31 октября. «Полиметалл» выплатил регулярные дивиденды на сумму US$ 78 млн. (US$ 0,17 на акцию) за I полугодие 2018 года. И, наконец, покупателями акций принимались во внимание хорошие финансовые и отличные производственные результаты  компании по итогам 1П 2018 года. Как следствие, рынок стал свидетелем взрывного роста цен до 630 рублей за акцию. Отметим, что, как результат, полностью сработали наши рекомендации от 21 августа о покупке по 554 и последующей прибыльной продаже по 620 рублей за акцию компании.

Однако вышедшая отчетность по итогам третьего квартала была уже не столь благоприятной. Реализация золота, серебра и меди существенно снизилась (при росте продаж цинка). А с учетом снизившихся цен и снижения объемов продаж, выручка в 3 кв. снизилась на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до US$ 459 млн. Компания планирует получить значительную часть свободного денежного потока за 2018 год в IV квартале после реализации запасов золотого концентрата на Кызыле и Майском. «Полиметалл», вероятно, перевыполнит производственный план на 2018 год в объеме 1,55 млн. унций в золотом эквиваленте на 50 тыс. унций. Компания подтверждает производственный план на 2019 год в объеме 1,7 млн. унций и на 2020 года в объеме 1,8 млн. унций.

12 ноября компания проведет День аналитика в Лондоне, чтобы рассказать о ключевых проектах развития. 18-19 октября 2018 года состоится визит инвесторов и аналитиков на Кызыл. Прогнозируем, что акции компании имеют хороший потенциал роста в среднесрочной перспективе. Поэтому возможное временное снижение оптимизма в отношении акций компании и связанную с этим коррекцию цен на интервале вплоть до 10  ноября можно использовать для новых покупок акций компании.

 

Инструмент Тикер Рекомендация Уровень цены Цель Срок
Полиметалл, ао POLY Купить 590-605 760 3 мес.

 

Справка: С момента IPO в 2011 году компания «Полиметалл»  значительно выросла и укрепила рыночные позиции, став одним из лидеров золотодобычи с годовым производством более 1,5 млн. унций золотого эквивалента. Сегодня «Полиметалл» владеет портфелем высококачественных активов с длительными сроками эксплуатации. В сочетании со значительным потенциалом геологоразведки это позволяет компании уверенно развиваться в долгосрочной перспективе.

 

Данная инвест-идея не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации

Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


Стать клиентом