Внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами без централизации и стандартов. Это значит, что сделки происходят без посредников, а бумаги продаются в любом количестве: нет лотов и объемов.

Участники рынка выставляют на продажу любое количество акций, хоть несколько штук. И продавец сам решает сколько продать за один раз – десять штук или десять тысяч. Цена тоже индивидуальна, а другие участники внебиржевого рынка могут не знать ее.

 

Самыми крупными рынками ОТС являются:

  • RTS Board – это российская площадка для торговли. Там можно купить акции и облигации компаний, отсутствующих на Московской бирже.
  • ОТСВВ – это своеобразная доска объявлений, где все желающие могут написать о купле-продаже американских ценных бумаг.
  • Pink Sheets – это американская внебиржевая площадка. Там тоже можно купить акции американских предприятий.

 

Как появился внебиржевой рынок

Несмотя на то, что первое упоминание о торговле ценными бумагами связаны с фондовыми биржами Европы, сделки купли и продажи совершались и ранее. Фондовый рынок зародился из товарных бирж, но они были только в крупных торговых городах. Не у всех была возможность ехать так далеко, чтобы продать акции компании, поэтому покупателей искали поближе и договаривались о цене напрямую.

Внебиржевой рынок процветал еще и потому что члены организованных бирж должны были оплачивать немалые взносы. Поэтому выгоднее было продать акции и облигации «с рук».

Одна из известных сегодня бирж – NASDAQ сформировалась из внебиржевого рынка. Сначала NASD являлась организацией, регулирующей внебиржевой рынок. А затем, внедрив автоматизированную электронную торговлю (Automated Quotations), превратилась в NASDАQ.

Примером внебиржевой сделки является покупка ценных бумаг через банки. В США они назывались Over-The-Counter – через прилавок. И такие сделки актуальны в современное время. Например, российские банки предоставляют клиентам бонусы (скидки или повышенные проценты по вкладам), если они приобретают ценные бумаги банка напрямую, а не через брокера.

 

Чем внебиржевой рынок отличается от организованного

Основные отличия представим в виде таблицы.

Показатель Внебиржевой рынок Биржа

Цена

Цена закрыта и индивидуальная для каждой сделки

Цена открыта для всех и устанавливается из соотношения спроса и предложения

Объем

Сделки не ограничиваются по объему, участники покупают столько сколько им нужно

Объемы торгов стандартные

Заявки

Покупатель и продавец точно знаю кому продают ценные бумаги

Покупатели и продавцы не знают другую сторону сделки

Листинг

Бумаги не проходят листинг

Листинг обязателен

Гарантия

Гарантии сделок нет

Гарантию предоставляет биржа

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Отметим, что на внебиржевой площадке можно купить интересные бумаги с дивидендами, которых нет на биржах из-за того, что предприятие не хочет проходить строгий листинг.

На внебиржевом рынке ценных бумаг России принимают профессиональными участниками являются только юридические лица. Физические лица могут осуществлять внебиржевые сделки через брокеров. Комиссии выше, примерно 0,3% от сделки на внебиржевом рынке, а отдельные брокеры устанавливают минимальную комиссию в 1000 или более рублей.

Но чтобы узнать стоимость актива, инвестор должен позвонить брокеру. Потому что на этом рынке индикативные котировки и в электронном виде их просто нет. Поручение на покупку также можно осуществить по телефону.

 

Что продается на внебиржевом рынке

Внебиржевой рынок подходит для торговли практически любыми активами. Там можно приобрести акции, облигации, деривативы и структурные продукты. Иногда можно встретить активы, которых нет в открытом доступе на других площадках.

Причем в договоре купли/продажи указывается не только срок и цена актива, но и объем и другие индивидуальные условия.

 

Какие типы сделок заключатся на внебиржевом рынке

В основном на данном рынке иприменяется только два типа сделок:

  1. Опцион
  2. Поставочный форвард

Опцион – это договор в рамках которого сторона сделки имеет право купить актив, но не обязана.

Поставочный форвард – это договор в рамках которого стороны обязаны совершить сделку в установленный срок. В мире есть еще один тип контрактов на внебиржевом рынке – расчетный форвард, но в России он считается юридически незащищенным и поэтому не применяется.

 

Внебиржевой рынок ценных бумаг в России

В нашей стране такой рынок тоже есть. Мы об этом знаем и по рассказам наших родителей. Например, в 90е гг. компании активно продавали акции своим сотрудникам напрямую, без участия бирж. Иногда это происходило, чтобы не выплачивать денежных средства, потому что не было возможности выплачивать зарплату. У многих до сих пор остались эти ценные бумаги на руках.

Кстати, акционер не обязан держать у себя эти бумаги. Он может открыть брокерский счет и перевести акции в депозитарий. Таким образом, их можно продать на бирже.

В России есть организованный внебиржевой рынок. Он называется Moex Board (ранее RTS Board). Он включен в состав Московской биржи. Поэтому, можно вполне цивилизованно продать свои ценные бумаги на этом рынке даже если компания не прошла листинг на бирже.

 

Преимущества торговли на внебиржевом рынке ценных бумаг

  1. Выбор ценных бумаг более широкий нежели на фондовой бирже. Также тут нужно отметить, что финансовые инструменты на данном рынке предполагают только долгосрочные стратегии, потому что из-за низкой ликвидности и высоких брокерских комиссий торговля на средне- и краткосрочный периоды становится просто невыгодной.
  2. Можно купить акции с большой дивидендной доходностью. Часто компании, не прошедшие листинг на больших биржах, привлекают инвесторов с помощью хороших дивидендов.
  3. Рост рынка влияет на доходность активов. На внебиржевом рынке можно купить ценные бумаги очень дешево. А с ростом самого рынка, появляется больше желающий, что подстегивает спрос. А он уже, в свою очередь, увеличивает стоимость акций.

 

Недостатки внебирженвого рынка

  1. Маленькая ликвидность ценных бумаг. В данном случае влиет не только объем сделок, но и сам процесс осуществления купли/продажи. Если на организованной бирже все заявки исполняются через интернет, то на данном рынке – с помощью телефонного звонка. Это затягивает процесс и увеличивает зависимость от человеческого фактора.
  2. Высокие комиссии брокеров. Этот пункт как раз объясняется трудоемкостью процесса торгов, который описан выше.
  3. Сложно анализировать активы. Это объясняется тем, что из-за небольших объемов технический анализ неприменим, а фундаментальный осложнен отсутствием международной отчетности. Компании, прошедшие листинг на MOEX, обязаны публиковать отчетность в стандартизированном виде. А в данном случае расчет коэффициентов осложняется недостаточными исходными данными.

Еще одним недостатком рынка является его непрозрачность и возможность для брокеров проводить менее выгодные сделки для клиента. Делается это так.

Клиент по телефон дает заявку на покупку актива. Поскольк он не знает цену, то брокер может назвать стоимость выше, чем она есть на самом деле. А при покупке – брокер покупает актив по меньшей цене у продавца, а покупателю продает по больше цене.

Несмотря на то, что этот процесс выглядит не очень честно, такая практика довольно распространена у брокерских компаний.

Но недавно появилась информационная система РТС. Теперь можно узнать всю информацию о внебиржевых торгах, подключив терминал «RTS Board EQ». Он дает возможность частным инвесторам просматривать котировки, но не видеть при этом продавцов. То есть информация обезличена.

 

Итак, внебиржевой рынок может принести инвестору большой доход. Но и риски достаточно высокие. Из-за низкой ликвидности можно продавать активы очень ддолго и стать долгосрочным инвестором против своей воли.

Узнайте больше на персональной консультации

Отправляя форму, вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных
×

Настоящим я, субъект персональных данных (далее – «Субъект»), действуя по своей воле и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на сайте АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» http://www.zerich.com (далее – «сайт») даю свое Согласие на обработку акционерным обществом Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» ОГРН 1027700066646, находящимся по адресу: 119034, г.Москва, ул.Остоженка, д.10/2/7, стр. 2 (далее – «Компания») всех моих персональных данных, указанных в заявке на сайте, любым из разрешенных законодательством Российской Федерации способов, в.т.ч. (не ограничиваясь) путем сбора, извлечения, объединения, систематизации, накопления, хранения, уточнения (обновления, изменения), использования, распространения (в том числе передачи) обезличивания, блокирования, уничтожения, как с использованием средств автоматизации (в том числе информационных и телекоммуникационных систем и сетей), так и без использования таковых. Настоящим я подтверждаю, что ознакомлен(а) с целями обработки моих персональных данных, а именно: обработка моих персональных данных будет осуществляться Компанией в целях подготовки к заключению, в целях заключения, исполнения, изменения, расторжения договоров (соглашений), заключаемых между Компанией и Субъектом (или лицом, интересы которого представляет Субъект, или в отношении которого Субъект является выгодоприобретателем), а также в целях подготовки форм заявлений, уведомлений, соглашений, договоров, не влекущих непосредственно заключение, расторжение, изменение указанных договоров (соглашений), в целях проведения опросов, анкетирования, рекламных и маркетинговых исследований, акций в отношении услуг, предложения новых услуг, оказываемых Компанией, а также лицами, в интересах которых действует Компания, путем осуществления прямых контактов с Субъектом с помощью средств связи, указанных в заявке на сайте, в целях исполнения Компанией требований законодательства Российской Федерации, осуществления прав и законных интересов третьих лиц, достижения общественно значимых целей. Настоящее Согласие действует бессрочно. Субъект вправе отозвать настоящее Согласие частично или полностью, письменно уведомив Компанию по адресу ее местонахождения (лично, проставив собственноручную подпись в присутствии уполномоченного сотрудника Компании, либо путем направления письменного уведомления в адрес Компании способом, фиксирующим момент его вручения, при этом подпись Субъекта на уведомлении должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, чья подпись приравнена к нотариальному удостоверению в соответствии с законодательством Российской Федерации). Настоящее Согласие считается отозванным по истечении 30 (тридцати) календарных дней со дня получения Компанией письменного уведомления об отзыве, после чего Компания прекращает обработку персональных данных Субъекта, за исключением случаев, когда Компания в соответствии с требованиями федеральных законов вправе осуществлять обработку персональных данных Субъекта без его согласия. Субъект информирован, что полный или частичный отзыв настоящего Согласия может привести к невозможности исполнения Компанией заключенных с Субъектом договоров (соглашений). В случае если заявка заполняется не лично Субъектом, то лицо, предоставляющее Компании персональные данные Субъекта, гарантирует, что им получено согласие Субъекта на совершение действий с персональными данными Субъекта, указанных в настоящем Согласии.

г.Москва,Всеволожский пер.,д.2,стр.2,тел:+7 495 266-32-16 Электронная почта: inform@zerich.com Лицензии ФКЦБ России без ограничения срока действия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами N045-04091-001000 от 21.12.2000 года; на осуществление депозитарной деятельности N045-04359-000100 от 27.12.2000 года; на осуществление дилерской деятельности N045-04046-010000 от 21.12.2000 года на осуществление брокерской деятельности N045-03996-100000 от 21.12.2000 года;

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.