Мусорные облигации

Мусорными облигациями называют ценные бумаги с низким кредитным рейтингом. Их также называют бросовыми. На английском языке high-yield bond или junk bonds. Однако при удачных спекуляциях они могут принести инвестору большую прибыль. Обычно мусорные облигации выпускают малоизвестные или недавно открывшиеся компании для того, чтобы быстро привлечь деньги. Такой вид финансирования гораздо выгоднее кредита в банке.

Особенности мусорных облигаций

Облигации – это ценные бумаги, представляющие собой долговые обязательства компаний. Организация, выпустившая их, берет на себя необходимость регулярно выплачивать проценты в течение определенного периода времени, а к обозначенному сроку вернуть деньги. Поэтому облигации еще могут приносить доход в виде начисляемых процентов. Компанию, выпустившую облигации, называют эмитентом. Этот тип ценных бумаг пользуется большой популярностью на фондовом рынке. Их обычно выпускают серийно.

Облигации считаются надежным видом долговых обязательств, т.к. их выпускают под имущественное обеспечение компании. Их выпуск не бесконтролен: управление организации (например, совет директоров) принимает решение о выпуске ценных бумаг. Бонды печатают на специальных бланках и визируют печатью. Использование этих активов подчинено строгим правилам.

Классификация облигаций

Основной параметр, на который ориентируются инвесторы при работе с ценными бумагами, - это надежность. По этому признаку все активы делят на:

  • высоконадежные корпоративные облигации. Это бумаги, выпускаемые компаниями с хорошей репутацией, большими оборотами и прибылью. Проценты по облигациям выплачиваются своевременно и в полном объеме;
  •  высокорейтинговые облигации. Эти бумаги выпускают организации с высоким кредитным рейтингом. Специальные агентства присваивают различным активам квалификацию, в данном случае это категория «АА» или «ААА»;
  • мусорные облигации. Имеют рейтинг ниже инвестиционного уровня (уровень «В»), однако имеют высокие процентные ставки, чем компенсируются возможные риски. В случае успеха инвестор может получить прибыль в несколько раз превышающую его вложения;
  • облигации без обеспечения. Считаются весьма ненадежными долговыми бумагами, т. к. ничем не подкрепляются, соответственно, для инвестора нет гарантий возврата средств или их части. Их инвестиционный рейтинг самый низкий;
  • облигации «с подушкой». Высоконадежные активы с высокими процентными ставками. Нередко их продают с большой премией, даже превышающей номинал. Способны принести большую прибыль, если инвестор их продаст до погашения.

Мусорные облигации имеют низкий уровень надежности. У них низкий кредитный рейтинг, непроверенная репутация и высокие риски. Однако инвесторы охотно работают с этим типом бумаг, потому что это высокодоходные облигации. Компании обычно выпускают серию долговых активов для того, чтобы решить финансовые проблемы, спасти бизнес от банкротства. Они не могут дать гарантий, что обязательства будут своевременно погашены, поэтому у них высокий риск дефолта. Однако при удачном стечении обстоятельств доходность мусорных облигаций может достигать 200%. В то время как высоконадежные бумаги дают прибыль на уровне 8-10% в год.

Также бросовые бумаги могут играть роль денег при поглощении компании. Тогда инвесторы получают свою часть прибыли именно мусорными облигациями.

Долговые активы с низким уровнем надежности занимают большую часть рынка ценных бумаг. Это еще одна причина повышенного к ним интереса. Максимальный рейтинг «ААА» есть только у 2% компаний и их бумаг. Это гарантирует своевременные выплаты процентов, а также стабильную работу организации на протяжении нескольких лет. Однако платой за уверенность становятся низкие доходы.

Как появились мусорные облигации

Бросовые долговые активы – относительные новички на фондовом рынке. Впервые о них заговорили в 70-х гг. 20 века. Тогда один известный финансист, Майкл Милкен, сумел доказать, что наличие бросовых бумаг в инвестиционном портфеле повышает уровень прибыли.

Дело в том, что высоконадежные бумаги приносят маленький доход. Рисковые операции, напротив, позволяли быстро окупить все вложения. А удачная операция с лихвой перекрывала неудачные сделки, сделанные ранее. Также Майкл Милкен обнаружил цикличность в рыночных процессах и взаимное влияние цен безрисковых и бросовых активов. При снижении стоимости первых в цене взлетают вторые. Правильное использование этих факторов позволяет не только компенсировать убытки, но и получать прибыль.

Кто выпускает бросовые облигации

Чаще всего эмитентами низкорейтинговых активов становятся:

  • компании-новички в бизнесе. Обычно это молодые организации, которые недавно зашли на рынок. У них есть перспективы, они знают, куда им нужно двигаться, но средств на развитие не хватает. Они еще пока не обладают достаточной финансовой устойчивостью, поэтому вынуждены выпускать ценные бумаги для привлечения средств. Агентства присваивают таким компаниям низкий кредитный рейтинг;
  • «неудачники». Еще вчера эти фирмы были на пике популярности, обладателями высоких оценок агентств и рейтинга, но сегодня они потеряли все свои преимущества по разным причинам: из-за неудачного управления, возросшей конкуренции, изменений на рынке и пр.;
  • компании, находящиеся на грани банкротства или поглощения. За счет выпуска долговых активов фирмы надеются привлечь дополнительные средства и спастись;
  • организации, у которых не получается обеспечить себе достаточный капитал. Выпуск долговых бумаг им кажется единственно верным решением в данной ситуации. При этом положение предприятия не критичное. В качестве инвесторов выступают как частные лица, так и другие компании.

На что обратить внимание при работе с мусорными облигациями

Чтобы приобрести ценные бумаги с выгодой и не «прогореть», нужно предпринять ряд мер:

  1. проанализировать рынок, особенно ту отрасль, где работает компания, выпустившая бросовые облигации, выяснить, есть ли здесь перспективы развития;
  2. объективно оценить эмитента: узнать, есть ли у него шансы на развитие, успешные проекты и пр.;
  3. защититься от возможных рисков, одно из лучших средств – покупка активов разных компаний;
  4. составить прогноз дальнейшего поведения рынка и изменения ставок по приобретаемым бумагам.

При анализе рынка обращают внимание на ту отрасль, где работает эмитент облигаций. Если этот сектор находится в упадке, то велик риск потери вложенных денег. В целом, вкладывать деньги в такие компании не рекомендуется.

Если организация работает в активно развивающейся отрасли, значит, есть шанс на получение прибыли. Теперь нужно обратить внимание на саму фирму и выяснить, почему она выпустила мусорные облигации. Нужно узнать о планах и путях развития организации, оценить инвестиционную программу и просчитать, сможет ли эмитент выполнить взятые на себя обязательства.

Следующий шаг – оценка кредитоспособности организации. При этом важно опираться не только на оценки агентств, но и на информацию о предприятии. Например, если у компании есть устойчивая и эффективная стратегия развития, то в перспективе она может показать хороший рост даже при низком кредитном рейтинге на старте деятельности.

При анализе учитывают показатели доходности и стоимость имеющихся активов. Затем высчитывают коэффициент текущей ликвидности: отношение краткосрочных активов к краткосрочным займам. Чем выше цифра, тем надежней компания. Также высчитывают отношение текущей задолженности к имеющемуся капиталу. Полученные цифры по каждому параметру сравнивают с показателями других фирм, работающих в этой сфере или с усредненными данными.

Если после анализа становится ясно, что мусорные облигации могут принести прибыль, то нужно просчитать вероятный доход и возможные убытки, если эмитент не сможет погасить свои обязательства. Лучший способ защиты своего капитала – диверсификация инвестиционного портфеля, т. е. покупка разных типов активов разных фирм. Бросовые облигации должны занимать не более 5% от всего объема портфеля. Желательно и эти 5% распределить между разными компаниями.

При расчете изменения стоимости, уровня доходности, нужно учитывать, что у мусорных бумаг есть свои особенности поведения:

  •  они находятся в активном обращении на рынке;
  •  их реальная доходность обычно выше, чем у бумаг с высоким рейтингом надежности;
  •  изменение ставок по облигациям не сказывается на их цене;
  •  доходность зависит от состояния сегмента рынка: если эта сфера в упадке, то и денег инвестору достанется меньше;
  •  стоимость мусорных облигаций снижается в периоды экономических спадов, это связано с тем, что реальные доходы эмитентов снижаются;
  •  если отмечается рост экономики, то и цены на бумаги поднимаются.

В целом поведение бросовых облигаций схоже с акциями: на их стоимость оказывает сильное влияние состояние эмитента: насколько он стабилен и способен выполнять свои обязательства. Важна и экономика страны: чем она сильнее, тем меньше рисков при работе с мусорными бумагами. Доходность бумаг измеряется от уровня ключевой ставки в стране.

Как купить долговые активы

Лучше приобретать любые активы на биржах через брокеров. При покупке на рынке мусорных облигаций можно увидеть котировки, объемы, получить больше информации об эмитенте. Если приобретать ценные бумаги на внебиржевом рынке, можно столкнуться с различными неприятностями: низкой ликвидностью активов, завышением цен и пр.

Перед покупкой необходимо получить актуальную информацию по выпускам мусорных облигаций. Справки можно навести на сайтах бирж, где торгуются подобного рода обязательства, в торговых терминалах брокеров или на сайтах информагентств: РБК, Интерфакс, Рейтер, Блумберг.

Узнайте больше на персональной консультации

Отправляя форму, вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных
×

Настоящим я, субъект персональных данных (далее – «Субъект»), действуя по своей воле и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на сайте АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» http://www.zerich.com (далее – «сайт») даю свое Согласие на обработку акционерным обществом Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» ОГРН 1027700066646, находящимся по адресу: 119034, г.Москва, ул.Остоженка, д.10/2/7, стр. 2 (далее – «Компания») всех моих персональных данных, указанных в заявке на сайте, любым из разрешенных законодательством Российской Федерации способов, в.т.ч. (не ограничиваясь) путем сбора, извлечения, объединения, систематизации, накопления, хранения, уточнения (обновления, изменения), использования, распространения (в том числе передачи) обезличивания, блокирования, уничтожения, как с использованием средств автоматизации (в том числе информационных и телекоммуникационных систем и сетей), так и без использования таковых. Настоящим я подтверждаю, что ознакомлен(а) с целями обработки моих персональных данных, а именно: обработка моих персональных данных будет осуществляться Компанией в целях подготовки к заключению, в целях заключения, исполнения, изменения, расторжения договоров (соглашений), заключаемых между Компанией и Субъектом (или лицом, интересы которого представляет Субъект, или в отношении которого Субъект является выгодоприобретателем), а также в целях подготовки форм заявлений, уведомлений, соглашений, договоров, не влекущих непосредственно заключение, расторжение, изменение указанных договоров (соглашений), в целях проведения опросов, анкетирования, рекламных и маркетинговых исследований, акций в отношении услуг, предложения новых услуг, оказываемых Компанией, а также лицами, в интересах которых действует Компания, путем осуществления прямых контактов с Субъектом с помощью средств связи, указанных в заявке на сайте, в целях исполнения Компанией требований законодательства Российской Федерации, осуществления прав и законных интересов третьих лиц, достижения общественно значимых целей. Настоящее Согласие действует бессрочно. Субъект вправе отозвать настоящее Согласие частично или полностью, письменно уведомив Компанию по адресу ее местонахождения (лично, проставив собственноручную подпись в присутствии уполномоченного сотрудника Компании, либо путем направления письменного уведомления в адрес Компании способом, фиксирующим момент его вручения, при этом подпись Субъекта на уведомлении должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, чья подпись приравнена к нотариальному удостоверению в соответствии с законодательством Российской Федерации). Настоящее Согласие считается отозванным по истечении 30 (тридцати) календарных дней со дня получения Компанией письменного уведомления об отзыве, после чего Компания прекращает обработку персональных данных Субъекта, за исключением случаев, когда Компания в соответствии с требованиями федеральных законов вправе осуществлять обработку персональных данных Субъекта без его согласия. Субъект информирован, что полный или частичный отзыв настоящего Согласия может привести к невозможности исполнения Компанией заключенных с Субъектом договоров (соглашений). В случае если заявка заполняется не лично Субъектом, то лицо, предоставляющее Компании персональные данные Субъекта, гарантирует, что им получено согласие Субъекта на совершение действий с персональными данными Субъекта, указанных в настоящем Согласии.

г.Москва,Всеволожский пер.,д.2,стр.2,тел:+7 495 266-32-16 Электронная почта: inform@zerich.com Лицензии ФКЦБ России без ограничения срока действия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами N045-04091-001000 от 21.12.2000 года; на осуществление депозитарной деятельности N045-04359-000100 от 27.12.2000 года; на осуществление дилерской деятельности N045-04046-010000 от 21.12.2000 года на осуществление брокерской деятельности N045-03996-100000 от 21.12.2000 года;

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.