Опционная стратегия Стрэддл

Стратегия опционов Straddle (двойственная политика) предполагает одновременное совершение двух сделок, которые направлены в разные стороны движения рынка. Стрэддл (стреддл) может быть длинным, коротким или альтернативным.

 

Long Straddle

 

Длинный стреддл – это приобретение опциона колл и покупка контракта пут с одинаковой ценой исполнения и временем истечения. Наиболее активно стратегию применяют инвесторы, ожидающие значительного изменения цены акции и не имеющие уверенности в направлении этого скачка.

Часто операцию предлагают профессионалы перед выходом финансовой отчетности бизнес-структуры. Если аналитика позитивная, возможно движение ценных бумаг вверх, если негативная – прогнозируется движение вниз. При этом необходимо учитывать поведение других игроков рынка, мысли которых подчинены такой же логике. В этом случае цены коллов и путов повысятся, и покрыть затраты на их покупку бывает очень сложно.

Можно предположить, что лучший момент применения стрэддла связан с предсказанием роста волатильности. Изменчивость цены увеличивает цены обоих сделок. Стреддл целесообразен, если прогнозируется серьезное движение цены акции и только при недооценке волатильности рынком.

 

На рисунке показан график прибылей и убытков для длинного стрэддла:

Точки безубыточности отодвинуты сильно вверх и вниз от цены исполнения. Это обусловлено одновременной покупкой колла и пута. Точки безубыточности: снизу на позиции 42 доллара – это страйк минус обе премии, сверху на позиции 58 долларов – страйк плюс обе премии.

 

 

 

При движении акций в одну или другую сторону только один контракт может быть «в деньгах», поэтому осуществляется приобретение либо дорого колла, либо дорого пута. Так как в наличии только один опцион «в деньгах», должны быть восстановлены обе премии до получения прибыли.

Иногда на рынках складываются ситуации, когда внутренняя стоимость есть у обоих договоров. Такое возможно, если возрастает цена акции, заставляя колл приобретать внутреннюю стоимость, а потом она снижается ниже цены исполнения, тогда и пут приобретает внутреннюю стоимость. Игроку нужно не забывать вовремя фиксировать прибыль сначала по одной, а потом по другой сделке.

 

Нельзя говорить о неприбыльности Long Straddle, однако не стоит полностью быть уверенным в ставке на данную позицию. Две выплаченные премии всегда ведут в сторону проигрыша. Лучше всего применять стреддл в ожидании резкого и высокого скачка цены акции в одном из направлений, если стоимость опционов недооценена рынком.

 

Short Straddle

 

Короткий стрэддл – более выгодная стратегия, но и здесь не все так просто. Когда Short Straddle двигаются в направлении против рынка, они могут быть высокоубыточными. Именно поэтому инвесторам необходимо быть готовыми спокойно воспринять высокий убыток перед входом в позицию.

 

Рисунок графика прибылей и убытков короткого стреддла:

Диаграмма показывает, что инвестор получит 8 долларов за короткий стрэддл, а точки безубыточности составят 42 и 58 долларов. За пределами этого интервала потери станут резко увеличиваться.

 

 

Отличной альтернативой для Short Straddle из коллов является покрытый стреддл (covered straddle). Она предполагает продажу стрэддла, если инвестор имеет длинную позицию по акциям. Риск сверху становится покрытым при условии, что число проданных сделок не превышает эквивалентную длинную позицию. Останется риск снизу, который связан с падением цены акции. Эта стратегия имеет огромный смысл при покупке большого количества акций, находящихся у инвестора.

 

 

Характеристика параметров длинного и короткого стрэддла:

 

  Long Straddle     Short Straddle    
Позиция     длинный колл + длинный пут с одинаковым страйком и временем экспирации.     короткий колл + короткий пут с одинаковым страйком и временем истечения.    
Ожидания     бычьи и медвежьи без значения направления.     нейтральные, слегка медвежьи, слегка бычьи.    
Риск     нет.     неограниченный сверху и снизу.    
Максимальная прибыль     неограниченна.     премия за оба опциона, которая возникает при закрытии цены цены акции около страйка на дату экспирации.    
Максимальный убыток     премия, выплаченная за обе сделки.     Неограниченный.    
Верхняя точка безубыточности     страйк + премии за коллы и путы.     страйк + премии за коллы и путы    
Нижняя точка безубыточности     страйк – премии за коллы и путы.     страйк – премии за коллы и путы.    

 

Покупка по системе Straddle

Стратегия предполагает при покупке одновременно двух опционов консолидацию рынка в некотором диапазоне. Полагается также, что произойдет прорыв текущих коридорных уровней, вследствие чего цена выстреливает или вниз, или вверх.

Помочь в аналитике позволят фигуры японских свечей: треугольник, алмаз и флаг. Если присутствует хоть одна из этих фигур, трейдеру целесообразно использовать стратегию стреддл, которая поможет заработать на росте или падении.

 

 

Продажа по системе Straddle

Продавать стреддл лучше всего, если есть уверенность, что цена не покинет коридор.

Из диаграммы видно, что ситуация зеркально изменилась, по сравнению с прошлым графиком. Трейдер, получив двойную премию, останется в позиции максимальной прибыльности. При движении цены в любую из сторон, появятся убытки.

 

 

Цель и риски стрэддла

Главная цель Straddle заключается в снижении потенциальных рисков и увеличении доходности одной из сделок. Следует учитывать, что покупка стреддла может быть убыточной при несвоевременном проведении операции. Эффективность приобретения во многом зависит от аналитики волатильности опциона профессионалами, а также от технического анализа.

Стрэддл нужно успеть купить в момент низкой волатильности и продать на высоком уровне изменчивости цены. При этом не стоит забывать, что низкая волатильность не демонстрирует направление цены. Данный показатель всего лишь сигнализирует о приближении момента, когда ценовой коридор, образованный ценовыми колебаниями, будет прорван.

Трейдер может получить неограниченную прибыль, если движение базового актива превысит ценовой интервал. Промежуток характеризуется суммой, затраченной на приобретение контракта. Если ситуация пойдет по-другому, игрок понесет убыток равный сумме покупки двух сделок.

Узнайте больше на персональной консультации

Отправляя форму, вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных
×

Настоящим я, субъект персональных данных (далее – «Субъект»), действуя по своей воле и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на сайте АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» http://www.zerich.com (далее – «сайт») даю свое Согласие на обработку акционерным обществом Инвестиционная Компания «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» ОГРН 1027700066646, находящимся по адресу: 119034, г.Москва, ул.Остоженка, д.10/2/7, стр. 2 (далее – «Компания») всех моих персональных данных, указанных в заявке на сайте, любым из разрешенных законодательством Российской Федерации способов, в.т.ч. (не ограничиваясь) путем сбора, извлечения, объединения, систематизации, накопления, хранения, уточнения (обновления, изменения), использования, распространения (в том числе передачи) обезличивания, блокирования, уничтожения, как с использованием средств автоматизации (в том числе информационных и телекоммуникационных систем и сетей), так и без использования таковых. Настоящим я подтверждаю, что ознакомлен(а) с целями обработки моих персональных данных, а именно: обработка моих персональных данных будет осуществляться Компанией в целях подготовки к заключению, в целях заключения, исполнения, изменения, расторжения договоров (соглашений), заключаемых между Компанией и Субъектом (или лицом, интересы которого представляет Субъект, или в отношении которого Субъект является выгодоприобретателем), а также в целях подготовки форм заявлений, уведомлений, соглашений, договоров, не влекущих непосредственно заключение, расторжение, изменение указанных договоров (соглашений), в целях проведения опросов, анкетирования, рекламных и маркетинговых исследований, акций в отношении услуг, предложения новых услуг, оказываемых Компанией, а также лицами, в интересах которых действует Компания, путем осуществления прямых контактов с Субъектом с помощью средств связи, указанных в заявке на сайте, в целях исполнения Компанией требований законодательства Российской Федерации, осуществления прав и законных интересов третьих лиц, достижения общественно значимых целей. Настоящее Согласие действует бессрочно. Субъект вправе отозвать настоящее Согласие частично или полностью, письменно уведомив Компанию по адресу ее местонахождения (лично, проставив собственноручную подпись в присутствии уполномоченного сотрудника Компании, либо путем направления письменного уведомления в адрес Компании способом, фиксирующим момент его вручения, при этом подпись Субъекта на уведомлении должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, чья подпись приравнена к нотариальному удостоверению в соответствии с законодательством Российской Федерации). Настоящее Согласие считается отозванным по истечении 30 (тридцати) календарных дней со дня получения Компанией письменного уведомления об отзыве, после чего Компания прекращает обработку персональных данных Субъекта, за исключением случаев, когда Компания в соответствии с требованиями федеральных законов вправе осуществлять обработку персональных данных Субъекта без его согласия. Субъект информирован, что полный или частичный отзыв настоящего Согласия может привести к невозможности исполнения Компанией заключенных с Субъектом договоров (соглашений). В случае если заявка заполняется не лично Субъектом, то лицо, предоставляющее Компании персональные данные Субъекта, гарантирует, что им получено согласие Субъекта на совершение действий с персональными данными Субъекта, указанных в настоящем Согласии.

г.Москва,Всеволожский пер.,д.2,стр.2,тел:+7 495 266-32-16 Электронная почта: inform@zerich.com Лицензии ФКЦБ России без ограничения срока действия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами N045-04091-001000 от 21.12.2000 года; на осуществление депозитарной деятельности N045-04359-000100 от 27.12.2000 года; на осуществление дилерской деятельности N045-04046-010000 от 21.12.2000 года на осуществление брокерской деятельности N045-03996-100000 от 21.12.2000 года;

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.