Андрей Лоскутов о текущей ситуации на рынке
22.04.14 17:50
Добрый день!
С вами Андрей Лоскутов, управляющий активами «ЦЕРИХ Кэпитал Менедмжент».
И сегодня мы, как обычно, говорим о российском фондовом рынке. Последние недели он пребывает в достаточно узком боковике. Каких-то сильных трендов и движений мы не наблюдаем. С одной стороны в напряжении нас держит ситуация на восточной Украине. До сих пор ситуация так и не может урегулироваться. Похоже, что до мая, до выборов президента по вопросу федерализации определенности так и не будет достигнуто. Инвесторы еще помнят, как быстро рынок может снижаться в случае появления каких-то негативных новостей. По Украине еще помнят, как 3 марта из-за разрешения Совета Федерации ввести войска, рынок обвалился больше, чем 10%. Поэтому, конечно, все достаточно осторожно подходят к покупкам. В общем-то, рынок расти особо не хочет, несмотря на то, что приближаются даты закрытия реестров для выплаты дивидендов. Несмотря на сильнейшую неоцененность российского фондового рынка, который на текущий момент, наверное, самый дешевый рынок в мире. Но тем не менее, пока ситуация с восточной Украиной не будет как-то урегулирована, наверное, бурного роста все-таки ждать не стоит. Тем не менее, долгосрочным инверторам, конечно, стоит держать портфели, несмотря на то, что есть риски каких-то краткосрочных снижений, долгосрочный потенциал российского фондового рынка не вызывает никаких сомнений. Тут потенциал измеряется не десятками процентов, а уже двукратный, трехкратный потенциал роста. Я лично жду на горизонте два-три года. Поэтому в принципе долгосрочному инвестору, наверное, стоит держать длинные позиции. Конечно, коррекции по 10—15 % вниз они создают некоторую нервозность. Тем более консервативным инвесторам в портфеле стоит держать не только акции, но и ликвидные облигации, чтобы в случае каких-то панических продаж на бирже использовать этот спад и продавать ликвидные облигации и перекладываться по низким ценам в акции. Если говорить о структуре портфеля, то я бы рекомендовал держать ликвидный «Сбербанк». Мы видим тренд на то, что количество банков постоянно снижается: ЦБ отзывает лицензию то у одного банка, то у другого. Поэтому, естественно, доля «Сбербанка» будет продолжать расти. Мы видим достаточно позитивные финансовые результаты у банка, и его потенциал для роста достаточно высокий.
«Газпром», естественно, сама дешевая, из ликвидных, идея. Драйвером роста может послужить майское заключение контракта на поставки газа в Китай. Это такой мощный катализатор для роста. Естественно, эту бумагу стоит держать в портфеле долгосрочному инвестору.
Среди удобрений мы выделяем «Акрон». В первом квартале этого года цены на удобрения демонстрируют достаточно хорошую динамику. Мы ждем роста прибыли по «Акрону», естественно ждем выплаты дивидендов. Порядка 90 рублей на акцию, потому что промежуточных дивидендов не было, и это позволяет надеяться на достаточно хорошие дивиденды по итогам прошлого года.
В энергетике можно смотреть на бумаги ТТК-1. В генерации они демонстрируют достаточно стабильную прибыль. В какой-то небольшой доле стоит держать бумаги этой компании.
Также из сетевых активов стоит держать МОЭСК.
Из дивидендных бумаг в телекоммуникационном секторе – МТС. Правда по нему есть такой момент, связанный с тем, что большая доля бизнеса МТС приходится на Украину, что оказывает некоторое давление бумаги этой компании. Но в целом, компания хорошая.