Андрей Лоскутов, начальник управления активами

28.01.14 15:39 Текущая ситуация на рынке

Всем добрый день! С вами Андрей Лоскутов, управляющий активами «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Сегодня поговорим про российский фондовый рынок, обсудим текущие торговые идеи. Рынок в принципе достаточно интересный. По многим бумагам наблюдаются разнонаправленные движения. В лидерах последних недель «Газпром» – стоит очень уверенно. Даже на последней достаточно серьезной коррекции по западным площадкам, когда S&P от максимума упал более чем на 3%, «Газпром» даже не ушел в коррекцию, более того – в этот день он даже торговался в плюсе. Вообще последнее время очень много позитивных новостей мы наблюдаем по «Газпрому». Это и информация о том, что ожидается программа обратного выкупа (buyback). Конечно, это не вопрос ближайших дней, но, тем не менее, даже если в перспективе это будет проводиться, это окажет огромную поддержку для нашей самой недооцененной акцией российского фондового рынка.

Будет переход на выплаты дивидендов в соответствии с прибылью по МСФО, что в два раза повысит дивидендную доходность, потому что прибыль по это форме отчетности в два раза больше. Скорее всего, это будет не в этом году, а только в следующем, но все-таки этот фактор будет обеспечивать поддержку «Газпрому» и «толкать» его вверх. Естественно, мы все ждем заключения контракта с китайцами в мае. Это тоже мощный фактор для акций «Газпрома», поэтому я серьезно пересматриваю все свои инвестиционные портфели. В прошлых выпусках мы обсуждали множество инвестиционных идей. Это были и идеи про покупки бумаг «Интер РАО ЕЭС»  под консолидацию «Роснефтегаза». Я сам покупал эти бумаги под 0,085, сейчас цена уже 0,0115 – рост составил более 30%, поэтому upside к оценке 0,0130 уже не так велик. Также мы поняли, что не все поглощения и консолидации заканчиваются офертами для миноритарных акционеров. Я лично для себя решил, что надо вкладываться в более понятные и долгосрочные идеи, поэтому я продавал «Интер РАО» и перекладывался в «Газпром». Покупал по 137, 141,142, а сейчас мы уже видим цену в 148. Если проход будет выше 150, то в общем-то стоит держать только «Газпром». В целом, я думаю, что в этом и в следующем году это будет одна из самых интересных и долгосрочных инвестиций.

Также я сокращаю позиции в ОГК-2, которые дали неплохую прибыль, порядка 20% за последние два месяца. В последнее время у этих бумаг наблюдается некоторая слабость, наблюдается продажа, поэтому по ним позицию интереснее сократить. В «Русгидро» я позицию также сокращаю, потому что наблюдается  и слабость, и продажа. Интереснее смотреть в сторону ликвидных и больших компаний вроде «Газпрома».

В последние дни происходит ослабление российского рубля. В этой связи я очень внимательно смотрю за акциями «Сургутнефтегаза», который, пожалуй, самый большой бенефициар этого ослабления, потому что компания имеет на валютных депозитах около 30 млрд долларов. Естественно, такое ослабление рубля приведет к колоссальной прибыли по итогам I квартала текущего года, да и по итогам всего года, если курс рубля не вернется на уровень 33. Поэтому можно ожидать роста дивидендов и дивидендной доходности. По «Сургутнефтегазу» я начал наращивать долю, скупая бумаги по 27,3, 27,5 и 27,8. Сейчас уже цены могут подняться до 31 рубля. Думаю, что за «Сургутнефтегазом» стоит внимательно следить и включать его бумаги в инвестиционный портфель, особенно тем, кто ждет дальнейшего ослабления рубля и продолжения девальвации.

Также стоит сказать еще об одном интересном уровне на текущий момент –  это «Сбербанк». Сформированы где-то 97,5-98 рублей по обыкновенным акциям – достаточно сильная поддержка для бумаг. От этих уровней можно брать бумагу спекулятивно с каким-то коротким стопом ниже 97,5. Также перспективны привилегированные акции, по которым можно наращивать долю от 75. «Сбербанк» в последнее время демонстрирует отличные финансовые результаты, что естественно может найти отражение и в ценах. По итогам прошлого года у «Сбербанка» очень сильный рост прибыли. Если в этом году динамика продолжится, то «Сбербанк» имеет хорошие шансы выйти из трехлетней консолидации и пойти намного выше на 30-40%.

По индексу ММВБ мы продолжаем оставаться в консолидации 1460-1510 пунктов. В данном случае скорее нужно ждать выхода из этой консолидации. Я надеюсь, что выход все-таки состоится вверх, и индекс ММВБ преодолеет уровень в 1510 пунктов. Фактором, который будет поддерживать наш рынок, является наступающая в скором времени Олимпиада. Само по себе это не должно приводить к каким-либо покупкам. Наш российский рынок, как уже многие не раз слышали, является самым недооцененным в мире и самым интересным для инвестиций. Поэтому когда каждый день по телевизору управляющие фондами будут видеть репортажи про Россию, то у кого-то возникнет мысль «А не посмотреть ли мне, что там, в России, торгуется на фондовом рынке?». И когда условный управляющий увидит, насколько недооцененные истории у нас происходят на рынке, то скорее всего возникнет желание заводить деньги и что-то начинать покупать. Поэтому при преодолении уровня в 1510 по ММВБ, думаю стоит присоединяться к покупкам (спекулянтам, конечно, с не очень далекими стопами). Потенциал роста очень существенный. Возможно, это будет 25-30% вверх, поэтому стоит внимательно следить за рынком.

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.