Какие факторы будут оказывать влияние на курс рубля в 2017 году

 |  

После того как в 2014 году резко упали мировые нефтяные цены, показатели валютных курсов на российском финансовом рынке за короткое время удвоились. А в общественном сознании утвердилась мысль, что слабый рубль полезен для экономики России.

Действительно, в этом случае собирать налоги проще, а отечественные компании при прочих равных условиях получают явное конкурентное преимущество на мировых рынках. Однако оборотной стороной медали является обесценивание финансовых ресурсов предприятий, а также снижение реальных располагаемых доходов населения и, как следствие, покупательного спроса, что в итоге тормозит развитие экономики.

Итак, насколько выгоден российской экономике слабый рубль? Какие факторы в 2017 году будут способствовать укреплению или, наоборот, ослаблению национальной валюты?

Определяющими для рубля являются действия Центрального Банка России. В ближайших планах ЦБ – умеренно жёсткая денежно-кредитная политика, что позволяет рассчитывать на повышение притока иностранного капитала и на долговой рынок, и на фондовые площадки. По нашим оценкам, пороговое значение - порядка 60 рублей за доллар. При дальнейшем укреплении объем налоговых поступлений от нефтегазовых компаний будет снижаться, при этом компании реального сектора потеряют свою конкурентоспособность.

Негативными для рубля могут стать действия Федеральной Резервной Системы США. Если ЦБ РФ намеревается поддерживать рубль в слегка ослабленном состоянии, то ФРС, наоборот, для укрепления доллара трижды за год поднимет ставку рефинансирования. В результате этих действий рубль может обесцениться по отношению к доллару больше, чем рассчитывает ЦБ РФ.

Поддержку укреплению рубля оказывает рост российской экономики – по расчетам правительственных аналитиков, он уже начался. Плохая же новость в том, что резервный фонд к настоящему моменту сократился до 1 трлн. рублей и, скорее всего, в 2017 году будет полностью исчерпан. В этом случае не избежать очередной волны приватизации. Кроме того, Минфин задумывается над значительным расширением заимствований, которые в предвыборный период всегда обходятся дороже, нежели в годы без избирательного марафона. Подобные действия в долгосрочной перспективе могут негативно отразиться на стабильности рубля и государственных финансов в целом. Впрочем, не будем переживать раньше времени, поскольку дефицит бюджета может быть сокращен за счет дополнительных нефтяных доходов.

Нефть была и продолжает оставаться основным источником пополнения бюджета. С этой точки зрения принципиальным является решение, принятое нефтедобывающими странами в конце ноября 2016 года, – сократить объемы ежедневной добычи. Начиная с января 2017 года, члены ОПЕК снизят добычу до 32.5 млн. баррелей в сутки. Со своей стороны Россия готова снизить добычу до 300 тысяч баррелей в сутки. Если все участники соглашения выполнят взятые на себя обязательства, стоимость «черного золота» может превысить 60 долларов за бочку. В этом случае России гарантированы дополнительные поступления в бюджет – как минимум, в первом полугодии, а в случае продления моратория – до конца текущего года.

Поддержку российскому рублю могла бы оказать отмена санкций, введенных западными странами в ответ на присоединение Крыма. По самым приблизительным оценкам, после этого российская национальная валюта может вырасти как минимум на 10-12 процентов. Впрочем, рассчитывать на скорую отмену эмбарго не стоит.

Действительно, во время предвыборной кампании Дональд Трамп делал заявления, которые можно было расценить как его готовность пойти навстречу России в данном вопросе. Однако сегодня кандидат на пост госсекретаря США Рекс Тиллерсон высказывает мнение, что урегулирование ситуации вокруг Крыма потребует «более широкого» соглашения с учетом интересов Украины. С нашей точки зрения, самый благоприятный вариант развития ситуации – это начало длительных консультаций (официальных или неформальных) по выработке положений данного «более широкого» соглашения. Таким образом, в 2017 году не стоит ожидать прорывных решений в вопросе снятия антироссийских санкций.

Принимая в расчет влияние, которое могут оказать все вышеперечисленные факторы, мы предполагаем, что на протяжении 2017 года при отсутствии обстоятельств особого характера за один доллар будут предлагать в среднем 64-67 рублей. В случае экстраординарного развития ситуации наш прогноз может быть повышен до уровня 72-74 рубля за доллар.

Олег Якушев,

эксперт АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент».




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.